EX-99.1 2 tm2324272d1_ex99-1.htm EXHIBIT 99.1

 

Exhibit 99.1

 

FG Merger Corp.

Unaudited Pro Forma Condensed Combined Balance Sheet

 

(in thousands)

 

   30-Jun-23   31-Jul-23             
   (unaudited)   (unaudited)            (unaudited) 
   FGMC   iCore   FGMC   iCore   Transaction Accounting      

Pro Forma Condensed

 
   (Historical)   (Historical)   (Historical)   (Historical)   Adjustments      

Combined

 
ASSETS                                   
                                    
CURRRENT ASSETS:                                   
Cash and cash equivalents  $6.0   $69   $5   $136    4,154    A,H    141 
                        11,278    B,H      
                        (11,278)   B      
                        (4,154)   D      
                        -           
Accounts receivable   -    366    -    364    -         364 
Prepaid expenses and other assets   128    685    112    671    -         783 
Total current assets   134    1,120    117    1,171    (0)        1,288 
                                    
Marketable securities held in trust account   85,748    -    86,087    -    (86,087)   C    - 
prepaid forward contract derivative             -    -    11,278    B    7,439 
              -    -    (3,839)   K      
LONG TERM ASSETS:                                   
Property and equipment - net   -    200    -    199    -         199 
Right of use lease asset - operating   -    853    -    838    -         838 
Software development costs, net   -    722    -    760    -         760 
Acquired technology, net   -    38    -    31    -         31 
Customer relationships, net        1,990    -    1,931    -         1,931 
Goodwill        1,484    -    1,485    -         1,485 
Total long term assets   -    5,287    -    5,243    -         5,243 
                                    
Total Assets   85,822    6,407    86,204    6,414    (78,648)        13,970 

 

                           Pro Forma 
                         Condensed 
   FGMC    iCore   FGMC   iCore   Closing       Combined at 
   (Historical)   (Historical)   (Historical)   (Historical)   Adjustments       Closing 
LIABILITIES                                   
                                    
CURRENT LIABILITIES:                                   
Accounts payable   1,198    2,746    1,198    2,918    (1,198)   D    2,918 
Operating lease liability, current portion   -    136    -    877    -         877 
Notes payable, current portion   845    5,664    845    7,299    (5,075)   G    2,225 
              -    -    (845)   F      
Deferred revenue   -    88    -    74    -         74 
Tax liabilities   211    -    -    -    -         - 
Total current liabilities   2,254    8,634    2,043    11,169    (7,118)        6,095 
                                    
LONG-TERM LIABILITIES:                                   
Long-term debt, net of current maturities   -    1,245    -    -    -         - 
Operating lease liability, net of current portion   -    755    -    -    -         - 
    -    -    -    -                
Total long term liabilities   -     2,000    -    -    -    -    -  
                                    
Total liabilities   2,254    10,634    2,043    11,169    (7,118)        6,095 
                                    
Common stock subject to possible redemption,8,050,000 shares at redemption value   85,748    -    86,087    -    (86,087)   H    - 
                                    
EQUITY                                   
Preferred Stock   -    -              0.21    I    1 
                        0.08    I      
                        0.28    I      
                        0.14    I      
Common Stock   0.21    196    0.21    197    0.28    E    163 
                        0.14    H      
                        (196.53)   J      
                        (0.21)   I      
                        0.08    F      
                        (0.08)   I      
                        (0.28)   I      
                        (0.14)   I      
                        161.90    G      
Additional paid-in capital   -    88,849    -    89,094    (2,956)   D    105,597 
                        15,432    H      
                        197    J      
                        (1,926)   L      
                        845    F      
                        4,913    G      
                        -           
Accumulated other comprehensive income (loss)   (2,120)   (93,272)   (1,926)   (94,046)   1,926    L    (97,885)
                        (3,839)   K      
                                    
                                    
Total stockholders’ equity   (2,120)   (4,227)   (1,926)   (4,755)   14,557         7,875 
Total liabilities and Stockholders' Equity   85,882    6,407    86,204    6,414    (78,648 )         13,970 

 

 

 

 

FG Merger Corp.

Unaudited Pro Forma Condensed Combined Statement of Operations

 

(in thousands, except share and per share data)

 

   Six Months Ended June 30, 2023   Six Months Ended June 30, 2023   Seven Months Ended July 31, 2023   Seven Months Ended July 31, 2023             
   (unaudited)   (unaudited)            (unaudited) 
   FGMC (Historical)   iCore (Historical)   FGMC (Historical)   iCore (Historical)   Transaction Accounting Adjustments       Pro Forma Condensed Combined 
Revenue   $-    $3,697    $-    $4,302    $-         $4,302 
Cost of Sales   -    975    -    1,150    -         1,150 
Gross Profit   -    2,722    -    3,152    -         3,152 
                        -         - 
OPERATING EXPENSES:                                 - 
Selling,general and administrative   1,617    5,600    1,635    6,492    (1,635)   M    6,492 
Depreciation and amortization   -    581    -    676    -         676 
Total operating expenses   1,617    6,181    1,635    7,168    (1,635)        7,168 
Loss from operations   (1,617)   (3,459)   (1,635)   (4,016)   1,635         (4,016)
                                  - 
OTHER INCOME (EXPENSE):                       -         - 
Interest expense   -    (529)   -    (623)   -         (623)
Finance charges   -    (422)   -    (546)   -         (546)
Other income (expense)   1,890    14    2,440    14    (2,440)   N    14 
FV change of the FPA             -    -    (3,839)   K    (3,839)
Total other income (expense), net   1,890    (937)   2,440    (1,155)   (6,279)        (4,994)
                                    
TAXES:   400    -    400    -    -         400 
Income tax expense (benefit)                                   
Total tax expense   400    -    400    -    -         400 
                                  - 
NET LOSS   (127)   (4,396)   406    (5,171)   (4,645)        (9,410)

 

 

 

 

 

Adjustments to Unaudited Pro Forma Condensed Combined Balance Sheet

 

ARepresents approximately $4.15 million retained in trust from non-redemptions.

 

BRepresents $11.2 million worth of public shares purchased under the Forward Purchase Agreement.

 

CRepresents reclassification of cash and investments held in the Trust Account that becomes available upon closing of the Business Combination.

 

DRepresents transaction costs for FGMC and iCoreConnect expected to be paid in cash upon closing of the Business Combination.

 

ERepresents transaction costs for FGMC and iCoreConnect to be paid in equity upon closing of the Business Combination.

 

FRepresents convertible debt of $845k expected to convert into equity upon closing of the Business Combination.

 

GRepresents amount of iCoreConnect debt that is expected to be converted into equity by debt holders upon closing of the Business Combination.

 

HRepresents reclassification of FGMC’s Common Stock subject to possible redemptions to permanent equity. This includes impact of non-redemptions for shares.

 

IRepresents conversion of FGMC non-redeemed common stock into shares of newly issued FGMC Preferred Stock.

 

JRepresents conversion of iCoreConnect Common Stock, including the vested warrants and options that have been converted to iCoreConnect Common Stock prior to the closing, into shares of Combined Company Common Stock at the Exchange Ratio.

 

KRepresents change in fair value of the public shares purchased under the Forward Purchase Agreement.

 

LReflects elimination of FGMC historical retained earnings at reverse acquisition.

 

Adjustments to Unaudited Pro Forma Condensed Combined Statement of Operations

 

MRepresents pro forma transaction accounting adjustment to eliminate historical expenses incurred by FGMC, which will not be recurring after the completion of the Business Combination.

 

NRepresents pro forma transaction accounting adjustment to eliminate interest income earned on FGMC’s Trust Account, which will not be recurring after the completion of the Business Combination.