EX-99.2 3 dex992.htm SUPPLEMENTAL INFORMATION Supplemental Information

Exhibit 99.2

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Supplemental Information

September 30, 2009

Supplemental Information

Table of Contents

September 30, 2009

 

Schedule    Page
      
      

Summary and Corporate Information

    i, ii and iii

Consolidated Statements of Income

    1

Funds from Operations and Additional Information

    2

Consolidated Balance Sheets

    3

Components of Net Asset Value

    4

Components of Discontinued Operations

    5

Capitalization

    6

Long-Term Debt Summary

    7

Long-Term Debt Detail

    8

Portfolio Summary

    9, 10 and 11

Occupancy Trends

    12

Leasing Statistics

    13, 14 and 15

Leasing Statistics by Market

    16

Rental Rate Comparisons by Market

    17

Lease Expirations

    18 and 19

Office Lease Expirations by Market by Quarter

    20

Industrial Lease Expirations by Market by Quarter

    21

Office Lease Expirations by Market by Year

    22

Industrial Lease Expirations by Market by Year

    23

Customer Diversification

    24

Same Property Performance

    25

Disposition Activity

    26

Development Activity

    27

Development Land

    28

Acquisition Activity

    29

Unconsolidated Joint Ventures Assets, Debt and Liabilities

    30

Unconsolidated Joint Ventures Income (Three Months)

    31

Unconsolidated Joint Ventures Income (Six Months)

    32

Joint Ventures Long-Term Debt Detail

    33

Joint Ventures Portfolio Summary

    34

Joint Ventures Lease Expirations

    35

Joint Venture Acquisition and Disposition Activity

    36

Joint Venture Development Activity

    37

The information within refers to all Highwoods Properties’ wholly-owned entities, except pages 30 to 37, unless noted otherwise. Wholly-owned entities include properties classified as both continuing operations and discontinued operations.

All financial information contained in this document is unaudited. In addition, certain matters discussed in this supplemental, including estimates of net operating income, pre-leasing commitments and the cost, timing and stabilization of announced development projects, are forward-looking statements within the meaning of the federal securities laws. Although Highwoods believes that the expectations reflected in such forward-looking statements are based upon reasonable assumptions, it can give no assurance that its expectations will be achieved. Factors that could cause actual results to differ materially from Highwoods’ current expectations include general economic conditions, local real estate conditions, the timely development and lease-up of properties, and other risks listed at the end of our third quarter earnings press release and detailed from time to time in the Company’s SEC reports. Highwoods assumes no obligation to update or supplement forward-looking statements that become untrue because of subsequent events.

This supplemental also includes non-GAAP financial measures, such as Funds From Operations (FFO) and net operating income (NOI). Definitions of FFO and NOI and an explanation of management’s view of the usefulness and risks of FFO and NOI can be found toward the end of the third quarter earnings press release.

 

Highwoods Properties, Inc.    TOC    9/30/09

Summary

Amounts in thousands, except per share amounts

 

 

 

     Three Months Ended  
     09/30/09     06/30/09     03/31/09     12/31/08     09/30/08  

Shares and units:

           

Common shares outstanding at end of period

      71,071        70,848        63,763        63,572        63,545   

Common units outstanding at end of period

      3,965        4,059        4,067        4,067        3,906   

Weighted average common shares outstanding - basic

      70,902        66,122        63,631        63,563        58,998   

Weighted average common shares outstanding - diluted

      75,072        70,234        67,705        67,568        63,228   

Share price:

           

At end of period

    $ 31.45      $ 22.37      $ 21.42      $ 27.36      $ 35.56   

High close during period

      32.84        26.13        26.17        34.29        37.94   

Low close during period

      20.12        20.34        16.57        15.59        29.88   

Financial information:

           

Land sale gains, net of (impairments)

    $ 15      $ 124      $ —        $ (1,565 )    $ 1,727   

Gains on for sale residential condominiums, net of partner’s interest

      160        295        550        4,301        —     

Lease termination income

      124        171        1,138        216        436   

Straight line rental income

      535        718        1,534        701        967   

Capitalized interest

      1,154        1,317        1,504        1,399        2,106   

Impairments on depreciable properties 1/

      (576 )      —          —          (32,442 )      —     

Gains on debt extinguishment

      657        630        —          —          —     

Gains on disposition of depreciable properties 2/

      19        21,794        92        6,685        3,155   

Funds from operations per share - diluted

    $ 0.62      $ 0.70      $ 0.70      $ 0.20      $ 0.71   

Funds from operations per share - diluted, excluding certain items 3/

    $ 0.62      $ 0.69      $ 0.70      $ 0.67      $ 0.71   

Wholly - owned property information:

           

In-Service rentable square feet:

           

Office

      20,319        19,988        19,594        19,556        19,416   

Industrial

      6,463        6,463        6,463        6,467        6,049   

Retail

      909        909        1,337        1,350        1,342   
                                        

Total

      27,691        27,360        27,394        27,373        26,807   
                                        

In-Service occupancy:

           

Office

      88.6 %      89.0 %      89.1 %      90.2 %      90.3 % 

Industrial

      84.6 %      84.5 %      87.9 %      92.6 %      95.2 % 

Retail

      92.9 %      90.7 %      93.2 %      94.6 %      93.6 % 
                                        

Total

      87.8 %      88.0 %      89.0 %      91.0 %      91.6 % 
                                        

 

1/ September 30, 2009 amount includes $199 representing the Company’s share of an impairment recorded by an unconsolidated joint venture.
2/ June 30, 2009 amount includes $781 representing the Company’s share of a gain recorded by an unconsolidated joint venture.
3/ Excludes impairments on depreciable assets, gains on debt extinguishments, and preferred stock redemption/repurchase charges.

 

Highwoods Properties, Inc.    i    9/30/09

Corporate Information

 

Board of Directors

 

O. Temple Sloan Jr., Chairman

Thomas W. Adler

Gene H. Anderson

Edward J. Fritsch

David J. Hartzell, Ph.D.

Lawrence S. Kaplan

Sherry A. Kellett

L. Glenn Orr Jr.

 

Corporate Officers

 

Edward J. Fritsch

President, Chief Executive Officer and Director

 

Michael E. Harris

Executive Vice President and Chief Operating Officer

 

Terry L. Stevens

Senior Vice President, Chief Financial Officer

 

Daniel L. Clemmens

Vice President, Chief Accounting Officer

 

S. Hugh Esleeck

Treasurer

 

Peter T. Jardine

Vice President, Corporate Marketing

 

Carman J. Liuzzo

Vice President, Investments

 

Art H. McCann

Chief Information Officer

 

Jeffrey D. Miller

Vice President, General Counsel and

Secretary

 

Kevin E. Penn

Vice President, Strategy

 

Michael D. Starchville

Vice President, Asset Management

 

Tabitha N. Zane

Vice President, Investor Relations and

Corporate Communications

  

Research Coverage

 

Bank of America/Merrill Lynch

Jamie Feldman - 212-449-6339

 

Citigroup Global Markets

Michael Bilerman - 212-816-1383

 

Credit Suisse - North America

Steve Benyik - 212-538-0239

 

Deutsche Bank

John Perry - 212-250-4912

 

Friedman, Billings, Ramsey & Co., Inc.

Wilkes Graham - 703-312-9737

 

Green Street Advisors

Cedric Lachance - 949-640-8780

 

Macquarie Research

Nick Pirsos - 212-231-2457

 

RBC Capital Markets

Dave Rodgers - 440-715-2647

 

RW Baird

Chris Lucas - 703-821-5780

 

Stifel Nicolaus

John Guinee - 443-224-1307

Erin Aslakson - 443-224-1350

 

Wells Fargo Securities, LLC

Brendan Maiorana - 443-263-6516

 

Highwoods Properties, Inc.    ii    9/30/09

Corporate Information

 

Divisional Officers

 

Atlanta, GA

James V. Bacchetta, Vice President

 

Kansas City, MO

Glenn E. Stephenson, Vice President

 

Memphis, TN

Steven L. Guinn, Vice President

 

Nashville, TN; Memphis,TN; Greenville, SC

W. Brian Reames - Senior Vice President

 

Orlando, FL

Steven J. Garrity, Vice President

 

Piedmont Triad, NC

E. F. “Rick” Dehnert, Vice President

 

Raleigh, NC

Thomas “Skip” Hill, Vice President

 

Richmond, VA

Paul W. Kreckman, Vice President

 

Tampa, FL

Daniel E. Woodward, Vice President

  

Corporate Headquarters

 

Highwoods Properties, Inc.

3100 Smoketree Court, Suite 600

Raleigh, NC 27604

919-872-4924

 

Stock Exchange

 

NYSE         Trading Symbol: HIW

 

Investor Relations Contact

 

Tabitha Zane

Vice President, Investor Relations and Corporate Communications

Phone:    919-431-1529

Fax:        919-431-1439

E-mail:   tabitha.zane@highwoods.com

 

Information Request

 

To request a standard Investor Relations package, Annual Report or to be added to our e-mail, please contact the Corporate Communications/IR Specialist at: Email: HIW-IR@highwoods.com

 

The Company

 

Highwoods Properties, Inc., a member of the S&P MidCap 400 Index, is a fully integrated, self-administered and self-managed equity real estate investment trust (“REIT”) that provides leasing, management, development, construction and other customer-related services for its properties and for third parties. As of September 30, 2009, the Company owned or had an interest in 380 in-service office, industrial and retail properties encompassing approximately 35.4 million square feet. Highwoods also wholly-owned 580 acres of development land. Highwoods is based in Raleigh, North Carolina, and its properties and development land are located in Florida, Georgia, Iowa, Maryland, Mississippi, Missouri, North Carolina, South Carolina, Tennessee, and Virginia. For more information about Highwoods Properties, please visit our website at www.highwoods.com.

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Highwoods Properties, Inc.    iii    9/30/09

Consolidated Statements of Income

Amounts in thousands, except per share amounts

 

 

 

     Nine Months Ended           Three Months Ended  
     09/30/09     09/30/08           09/30/09     06/30/09     03/31/09     12/31/08     09/30/08  

Rental and other revenues

    $ 340,508      $ 336,054           $ 114,229      $ 112,884      $ 113,395      $ 114,424      $ 112,755   

Operating expenses:

                    

Rental property and other expenses

      123,114        118,976             42,939        39,379        40,796        43,143        40,911   

Depreciation and amortization

      98,443        92,405             32,637        32,853        32,953        32,379        31,458   

Impairment of assets held for use

      —          —               —          —          —          32,846        —     

General and administrative

      27,286        29,362             9,485        9,486        8,315        8,681        8,885   
                                                             

Total operating expenses

      248,843        240,743             85,061        81,718        82,064        117,049        81,254   
                                                             

Interest expense:

                    

Contractual

      60,525        69,803             20,001        19,945        20,579        23,055        22,995   

Amortization of deferred financing costs

      1,978        2,038             627        689        662        678        714   

Financing obligations

      2,151        2,287             706        710        735        631        783   
                                                             
     64,654        74,128             21,334        21,344        21,976        24,364        24,492   
                                                             

Other income:

                    

Interest and other income

      6,615        3,406             3,324        2,284        1,007        419        1,017   

Gains on debt extinguishment

      1,287        —               657        630        —          —          —     
                                                             
     7,902        3,406             3,981        2,914        1,007        419        1,017   
                                                             

Income/(loss) from continuing operations before disposition of property and condominiums and equity in earnings of unconsolidated affiliates

      34,913        24,589             11,815        12,736        10,362        (26,570 )      8,026   

Gains/(losses) on disposition of property

      247        1,852             34        194        19        (1,071 )      1,745   

Gains on for sale residential condominiums 1/

      823        —               187        289        347        5,617        —     

Equity in earnings of unconsolidated affiliates

      3,844        4,723             682        1,862        1,300        1,155        1,214   
                                                             

Income/(loss) from continuing operations

      39,827        31,164             12,718        15,081        12,028        (20,869 )      10,985   

Discontinued operations:

                    

Income from discontinued operations

      2,381        5,417             232        1,050        1,099        1,413        1,602   

Net gains/(losses) from discontinued operations

      20,639        11,890             (377 )      20,943        73        6,595        3,137   
                                                             
     23,020        17,307             (145 )      21,993        1,172        8,008        4,739   
                                                             

Net income/(loss)

      62,847        48,471             12,573        37,074        13,200        (12,861 )      15,724   

Net (income)/loss attributable to noncontrolling interests in the Operating Partnership

      (3,339 )      (2,544 )           (591 )      (2,054 )      (694 )      967        (812 ) 

Net (income) attributable to noncontrolling interests in consolidated affiliates

      (158 )      (590 )           (24 )      (116 )      (18 )      (1,451 )      (201 ) 

Dividends on preferred stock

      (5,031 )      (8,127 )           (1,677 )      (1,677 )      (1,677 )      (1,677 )      (2,451 ) 

Excess of preferred stock redemption cost over carrying value

      —          (108 )           —          —          —          —          (108 ) 
                                                             

Net income/(loss) available for common stockholders

    $ 54,319      $ 37,102           $ 10,281      $ 33,227      $ 10,811      $ (15,022 )    $ 12,152   
                                                             

Earnings per common share - diluted:

                    

Income/(loss) from continuing operations available for common stockholders

    $ 0.49      $ 0.36           $ 0.14      $ 0.19      $ 0.15      $ (0.36 )    $ 0.13   

Income from discontinued operations available for common stockholders

      0.32        0.28             —          0.31        0.02        0.12        0.08   
                                                             

Net income/(loss) available for common stockholders

    $ 0.81      $ 0.64           $ 0.14      $ 0.50      $ 0.17      $ (0.24 )    $ 0.21   
                                                             

Weighted average common shares outstanding - diluted

      71,024        62,176             75,072        70,234        67,705        63,563        63,228   
                                                             

Dividends declared and paid per common share

    $ 1.275      $ 1.275           $ 0.425      $ 0.425      $ 0.425      $ 0.425      $ 0.425   
                                                             

Net income/(loss) available for common stockholders:

                    

Income/(loss) from continuing operations available for common stockholders

    $ 32,642      $ 20,910           $ 10,418      $ 12,514      $ 9,710      $ (22,548 )    $ 7,711   

Income/(loss) from discontinued operations available for common stockholders

      21,677        16,192             (137 )      20,713        1,101        7,526        4,441   
                                                             

Net income/(loss) available for common stockholders

    $ 54,319      $ 37,102           $ 10,281      $ 33,227      $ 10,811      $ (15,022 )    $ 12,152   
                                                             

 

1/ After adjusting for our partner’s share, which is reflected in “Net income attributable to noncontrolling interest in consolidated affiliates”, net. gains to the Company were $160 and $1,005 for the three and nine months ended September 30, 2009, respectively.

 

Highwoods Properties, Inc.    1    9/30/09

Funds from Operations

and Additional Information

Amounts in thousands, except per share amounts

 

 

 

     Nine Months Ended           Three Months Ended  
     09/30/09     09/30/08           09/30/09     06/30/09     03/31/09     12/31/08     09/30/08  

Funds from operations:

                    

Net income/(loss)

    $ 62,847      $ 48,471           $ 12,573      $ 37,074      $ 13,200      $ (12,861 )    $ 15,724   

Net (income)/loss attributable to noncontrolling interests in the Operating Partnership

      (3,339 )      (2,544 )           (591 )      (2,054 )      (694 )      967        (812 ) 

Net (income) attributable to noncontrolling interests in consolidated affiliates

      (158 )      (590 )           (24 )      (116 )      (18 )      (1,451 )      (201 ) 

Dividends on preferred stock

      (5,031 )      (8,127 )           (1,677 )      (1,677 )      (1,677 )      (1,677 )      (2,451 ) 

Excess of preferred stock redemption cost over carrying value

      —          (108 )           —          —          —          —          (108 ) 
                                                             

Net income/(loss) available for common stockholders

      54,319        37,102             10,281        33,227        10,811        (15,022 )      12,152   

Add/(deduct):

                    

Depreciation and amortization of real estate assets

      97,003        90,933             32,131        32,362        32,510        31,906        30,987   

(Gains) on disposition of depreciable properties

      (108 )      (36 )           (19 )      (70 )      (19 )      (90 )      (18 ) 

Net (income)/loss attributable to noncontrolling interests from the Operating Partnership

      3,339        2,544             591        2,054        694        (967 )      812   

Unconsolidated affiliates:

      —          —                    

Depreciation and amortization of real estate assets

      9,825        9,466             3,352        3,223        3,250        3,285        3,136   

(Gains) on disposition of depreciable properties

      (781 )      —               —          (781 )      —          —          —     

Discontinued operations:

      —          —                    

Depreciation and amortization of real estate assets

      756        2,187             52        233        471        649        652   

(Gains) on disposition of depreciable properties

      (21,016 )      (11,890 )           —          (20,943 )      (73 )      (6,595 )      (3,137 ) 
                                                             

Funds from operations

    $ 143,337      $ 130,306           $ 46,388      $ 49,305      $ 47,644      $ 13,166      $ 44,584   
                                                             

Funds from operations per share - diluted

                    

Net income/(loss) available for common stockholders

    $ 0.81      $ 0.64           $ 0.14      $ 0.50      $ 0.17      $ (0.24 )    $ 0.21   

Add/(deduct):

                    

Depreciation and amortization of real estate assets

      1.37        1.46             0.43        0.46        0.47        0.47        0.49   

(Gains) on disposition of depreciable properties

      —          —               —          —          —          —          —     

Unconsolidated affiliates:

                    

Depreciation and amortization of real estate assets

      0.14        0.15             0.05        0.05        0.05        0.05        0.05   

(Gains) on disposition of depreciable properties

      (0.01 )      —               —          (0.01 )      —          —          —     

Discontinued operations:

                    

Depreciation and amortization of real estate assets

      0.01        0.04             —          —          0.01        0.01        0.01   

(Gains) on disposition of depreciable properties

      (0.30 )      (0.19 )           —          (0.30 )      —          (0.10 )      (0.05 ) 
                                                             

Funds from operations per share - diluted

    $ 2.02      $ 2.10           $ 0.62      $ 0.70      $ 0.70      $ 0.19      $ 0.71   
                                                             

Weighted average shares outstanding - diluted

      71,024        62,176             75,072        70,234        67,705        67,568        63,228   
                                                             

Additional information: 1/

                    

Funds from operations, excluding certain items 2/

    $ 142,830      $ 130,414           $ 46,307      $ 48,675      $ 47,644      $ 45,608      $ 44,692   
                                                             

Funds from operations per share, excluding certain items 2/

    $ 2.01      $ 2.10           $ 0.62      $ 0.69      $ 0.70      $ 0.67      $ 0.71   
                                                             

Straight line rental income

    $ (2,787 )    $ (5,263 )         $ (535 )    $ (718 )    $ (1,534 )    $ (701 )    $ (967 ) 

Amortization of lease incentives

      866        783             318        250        298        258        297   

Depreciation of non-real estate assets

      926        1,004             318        327        281        308        306   

Ground lease straight line rent

      239        127             66        48        125        38        42   

Amortization of stock-based compensation

      5,204        5,285             1,631        1,731        1,842        1,432        1,345   

Amortization of deferred financing costs

      1,978        2,038             627        689        662        679        714   

Amortization of accumulated other comprehensive loss

      (229 )      174             (88 )      (71 )      (70 )      7        48   

Amortization of Harborview FMV

      (141 )      (105 )           (47 )      (47 )      (47 )      (35 )      (35 ) 

Non-incremental revenue generating capital expenditures paid: 3/

                    

Building improvements

      (8,518 )      (9,580 )           (5,072 )      (2,524 )      (922 )      (12,502 )      (4,059 ) 

2nd generation tenant improvements

      (14,550 )      (20,332 )           (4,452 )      (4,716 )      (5,382 )      (6,744 )      (5,780 ) 

2nd generation lease commissions

      (5,149 )      (8,882 )           (1,123 )      (1,746 )      (2,280 )      (3,295 )      (2,455 ) 

Common dividends and unit distributions paid

      (90,289 )      (78,290 )           (32,763 )      (28,844 )      (28,682 )      (28,667 )      (26,281 ) 

 

1/ Increase or (decrease) to cash flows.
2/ Excludes impairments on depreciable assets, gains on debt extinguishments, and preferred stock redemption/repurchase charges.
3/ Excludes capital expenditures paid for buildings sold prior to September 30, 2009.

 

Highwoods Properties, Inc.    2    9/30/09

Consolidated Balance Sheets

Dollars in thousands

 

 

 

     09/30/09     12/31/08  

Assets:

     

Real estate assets, at cost:

     

Land

    $ 344,052      $ 346,889   

Buildings and tenant improvements

      2,815,800        2,811,810   

Development in process

      62,075        61,938   

Land held for development

      99,206        98,946   
                
     3,321,133        3,319,583   

Less-accumulated depreciation

      (762,068 )      (712,597 ) 
                

Net real estate assets

      2,559,065        2,606,986   

For sale residential condominiums

      17,094        24,284   

Real estate and other assets, net, held for sale

      13,779        14,447   

Cash and cash equivalents

      42,069        13,757   

Restricted cash

      17,995        2,258   

Accounts receivable, net of allowance of $2,776 and $1,281, respectively

      19,847        23,687   

Notes receivable, net of allowance of $578 and $459, respectively

      3,246        3,602   

Accrued straight-line rents receivable, net of allowance of $2,573 and $2,082, respectively

      81,896        79,597   

Investment in unconsolidated affiliates

      66,207        67,723   

Deferred financing and leasing costs, net of accumulated amortization of $51,929 and $52,434, respectively

      70,259        72,783   

Prepaid expenses and other assets

      38,308        37,046   
                

Total Assets

    $ 2,929,765      $ 2,946,170   
                

Liabilities, Noncontrolling Interests in the Operating Partnership and Equity:

     

Mortgages and notes payable

    $ 1,472,585      $ 1,604,685   

Accounts payable, accrued expenses and other liabilities

      129,477        135,609   

Financing obligations

      35,043        34,174   
                

Total Liabilities

      1,637,105        1,774,468   

Noncontrolling interests in the Operating Partnership :

      124,705        111,278   

Equity

     

Preferred stock

      81,592        81,592   

Common stock

      711        636   

Additional paid-in capital

      1,753,276        1,616,093   

Distributions in excess of net earnings

      (669,183 )      (639,281 ) 

Accumulated other comprehensive loss

      (3,979 )      (4,792 ) 
                

Total Stockholders’ Equity

      1,162,417        1,054,248   

Noncontrolling interests in consolidated affiliates

      5,538        6,176   
                

Total Equity

      1,167,955        1,060,424   
                

Total Liabilities, Noncontrolling Interests in the Operating Partnership and Equity

    $ 2,929,765      $ 2,946,170   
                

 

Highwoods Properties, Inc.    3    9/30/09

Components of Net Asset Value

As Released on February 11, 2009 — See Note Below

Dollars in thousands

 

 

Note: The purpose of providing the following information at the beginning of each year is to enable readers to derive their own estimate of net asset value. The Company updates this information annually based on management’s assumptions regarding projected current year net operating income as of the date of initial publication (current year being February 11, 2009) and will not be updated to reflect any facts, circumstances or changes in financial or operating assumptions that may occur during the year. This information is not intended to be an asset-by-asset or enterprise valuation.

 

Consolidated Properties Projected Net Operating Income (NOI) 1/

   

Office

    $ 230,671   

Retail

      28,914   

Industrial/Other

      20,404   

Deduct Partner’s Share of Consolidated JV’s (Office)

      (5,529 ) 
        

Total Net Operating Income

    $ 274,460   
        

Highwoods’ Share of Unconsolidated Joint Ventures Projected NOI

   

Office

    $ 30,577   
        

Other income

   

Development, leasing and management fees

    $ 4,502   
        

Add Other assets:

   

Development investment at cost

    $ 204,299   

Assets not fairly valued by capitalized NOI valuation method 2/

      108,822   

Property held for sale at net sales price

      1,400   

Land held for development at market value

      142,802   

Cash and cash equivalents

      13,757   

Highwoods share of unconsolidated JV’s cash and cash equivalents

      20,032   

Restricted cash

      2,258   

Accounts receivable, net

      23,687   

Notes receivable and prepaid expenses

      40,648   

Deduct partner’s share of Consolidated JV’s other assets

      (1,218 ) 
        

Other assets total

    $ 556,487   
        

Deductions:

   

Total liabilities

    $ 135,609   

Mortgages and notes payable

      1,604,685   

Deduct partner’s share of Consolidated JV’s liabilities and mortgages

      (36,811 ) 

Market value of debt adjustment 3/

      (271,860 ) 

Preferred stock, at liquidation value

      81,592   

Highwoods’ share of unconsolidated joint ventures liabilities

      259,778   
        
   $ 1,772,993   
        

Estimated diluted common shares and common units for 2009 (000’s)

      67,639   
        

 

1/ Projected 2009 NOI excludes straight line income, lease termination fee income, NOI related to completed not stabilized developments, and NOI related to assets undervalued by capitalized NOI method.
2/ Consolidated Properties projected 2009 NOI is adjusted to eliminate the net NOI for properties for which a NOI capitalization approach is not appropriate. For these assets, an alternative methodology has been applied.
3/ In accordance with prior practice, we included an adjustment to mark our debt and bonds to estimated fair value as of December 31,2008.

 

Highwoods Properties, Inc.    4    9/30/09

Components of Discontinued Operations

Dollars in thousands

 

 

 

     Nine Months Ended         Three Months Ended
     09/30/09    09/30/08         09/30/09     06/30/09    03/31/09    12/31/08    09/30/08

Rental and other revenues

    $ 4,775    $ 12,039        $ 395      $ 1,809    $ 2,571    $ 3,349    $ 3,524

Operating expenses:

                        

Rental property and other expenses

      1,639      4,457          112        526      1,001      1,296      1,273

Depreciation and amortization

      756      2,187          52        233      471      649      652
                                                     

Total operating expenses

      2,395      6,644          164        759      1,472      1,945      1,925

Other income

      1      22          1        —        —        9      3

Income before gains/(losses) from discontinued operations

      2,381      5,417          232        1,050      1,099      1,413      1,602

Net gains/(losses) from discontinued operations

      20,639      11,890          (377 )      20,943      73      6,595      3,137
                                                     

Net income/(loss) from discontinued operations

    $ 23,020    $ 17,307        $ (145 )    $ 21,993    $ 1,172    $ 8,008    $ 4,739
                                                     

 

Highwoods Properties, Inc.    5    9/30/09

Capitalization

Dollars, shares, and units in thousands

 

 

 

     9/30/09    6/30/09    3/31/09    12/31/08    9/30/08

Long-Term Debt (see pages 7 & 8):

    $ 1,472,585    $ 1,428,650    $ 1,619,276    $ 1,604,685    $ 1,588,954
                                  

Financing Obligations:

    $ 35,043    $ 34,758    $ 34,509    $ 34,174    $ 35,195
                                  

Preferred Stock (at liquidation value):

               

Series A 8 5/8% Perpetual Preferred Stock

    $ 29,092    $ 29,092    $ 29,092    $ 29,092    $ 29,092

Series B 8% Perpetual Preferred Stock

      52,500      52,500      52,500      52,500      52,500
                                  

Total preferred stock

    $ 81,592    $ 81,592    $ 81,592    $ 81,592    $ 81,592
                                  

Common Shares and Units Outstanding:

               

Common stock outstanding

      71,071      70,848      63,763      63,572      63,545

Noncontrolling interest partnership units

      3,965      4,059      4,067      4,067      3,906
                                  

Total common shares and units outstanding

      75,036      74,907      67,830      67,639      67,451

Stock price at period end

    $ 31.45    $ 22.37    $ 21.42    $ 27.36    $ 35.56
                                  

Market value of common equity

    $ 2,359,882    $ 1,675,670    $ 1,452,919    $ 1,850,603    $ 2,398,558
                                  

Total market capitalization with debt and obligations

    $ 3,949,102    $ 3,220,670    $ 3,188,296    $ 3,571,054    $ 4,104,299
                                  

See pages 30 to 37 for information regarding Highwoods’ Joint Ventures.

 

Highwoods Properties, Inc.    6    9/30/09

Long-Term Debt Summary

Dollars in thousands

 

 

 

     9/30/09     6/30/09     3/31/09     12/31/08     9/30/08  

Balances Outstanding:

           

Secured:

           

Conventional fixed rate 1/

    $ 681,666      $ 523,560      $ 631,207      $ 634,317      $ 638,032   

Variable rate debt

      42,521        43,733        34,540        20,869        31,954   
                                        

Secured total

      724,187        567,293        665,747        655,186        669,986   
                                        

Unsecured:

           

Fixed rate bonds and notes

      590,898        595,857        599,029        648,999        648,968   

Bank term loans

      157,500        157,500        157,500        137,500        137,500   

Credit facility

      —          108,000        197,000        163,000        132,500   
                                        

Unsecured total

      748,398        861,357        953,529        949,499        918,968   
                                        

Total

    $ 1,472,585      $ 1,428,650      $ 1,619,276      $ 1,604,685      $ 1,588,954   
                                        
End of Period Weighted Average Interest Rates:           

Secured:

           

Conventional fixed rate

      6.52 %      6.37 %      6.61 %      6.61 %      6.62 % 

Variable rate debt

      1.10 %      1.20 %      1.41 %      1.73 %      3.94 % 
                                        

Secured total

      6.20 %      5.97 %      6.34 %      6.45 %      6.49 % 
                                        

Unsecured:

           

Fixed rate bonds

      6.41 %      6.40 %      6.40 %      6.53 %      6.53 % 

Bank term loans

      2.73 %      2.75 %      2.83 %      2.66 %      4.38 % 

Credit facility

      1.05 %      1.11 %      1.34 %      2.39 %      4.02 % 
                                        

Unsecured total

      5.63 %      5.07 %      4.77 %      5.26 %      5.85 % 
                                        

Average

      5.91 %      5.43 %      5.41 %      5.75 %      6.12 % 
                                        

Maturity Schedule:

 

      Future Maturities of Debt         Average
Interest Rate		  

Year

    Secured Debt 2/       Unsecured Debt    Total Debt 2/   

2009

    $ 780   3/   $ —      $ 780    1.67 % 

2010

      41,741   4/     —        41,741    1.10 % 

2011

      —         137,500      137,500    2.56 % 

2012

      216,496       20,000      236,496    6.69 % 

2013

      258,941       —        258,941    5.90 % 

2014

      36,026       —        36,026    5.79 % 

2015

      —         —        —     

2016

      170,203       —        170,203    7.09 % 

2017

      —         390,898      390,898    5.85 % 

2018

      —         200,000      200,000    7.50 % 
                            

Total maturities

    $ 724,187     $ 748,398    $ 1,472,585    5.91 % 
                            

Weighted average maturity = 5.2 years

 

1/ Includes a $22.0 million loan related to a consolidated 20% owned joint venture (Harborview) and $36.0 million in loans at June 30, 2009 related to a consolidated 50% joint venture (Markel).
2/ All periods exclude annual principal amortization.
3/ Paid off on October 7, 2009.
4/ Maturity date does not reflect two one-year extension options.

 

Highwoods Properties, Inc.    7    9/30/09

Long-Term Debt Detail

Dollars in thousands

 

 

Secured Loans

 

Lender

    Rate     Maturity
Date		    Loan
Balance
9/30/09		    Undepreciated
Book Value of
Assets Secured

Northwestern Mutual

    7.05 %    Jan-12    $ 188,578    $ 301,394

Northwestern Mutual

    6.03 %    Mar-13      131,383      182,397

Massachusetts Mutual Life Ins. Co. 1/

    5.68 %    Dec-13      116,616      212,954

New York Life Insurance Company

    6.88 %    Jan-16      114,903      222,514

Western-Southern Life Assurance Company

    7.50 %    Aug-16      47,215      71,834

PNC/Regions/Union Bank of California/U.S. Bank 2/ /3

    1.10 %    Dec-10      41,741      61,063

Metropolitan Life Ins. Co. 4/

    6.06 %    Oct-12      22,032      39,108

Principal Life Insurance Company 5/

    5.79 %    Jan-14      11,044      14,408

Principal Life Insurance Company 5/

    5.79 %    Jan-14      11,044      18,781

Massachusetts Mutual Life Ins. Co. 1/

    6.48 %    Dec-13      10,378   

Principal Life Insurance Company 5/

    5.74 %    Jan-14      8,707      14,207

State Farm Life Insurance

    7.65 %    Feb-16      8,084      16,907

Lutheran Brotherhood

    6.80 %    Apr-12      5,885      8,036

Principal Life Insurance Company 5/

    5.89 %    Jan-14      5,232      7,514

Royal Bank of Canada 2/ 6/

    1.66 %    Dec-09      780      17,094

American United Life

    9.00 %    Jun-13      565      3,352
                      
   6.20 %         724,187    $ 1,191,563
                      

Unsecured Bonds

           

Bonds

    5.85 %    Mar-17      390,898   

Bonds

    7.50 %    Apr-18      200,000   
                  
   6.41 %         590,898   
                  

Unsecured Loans

           

Credit facility 2/

    1.05 %    May-10      —     

Bank term loan 2/

    2.56 %    Feb-11      137,500   

BB&T term loan 2/

    3.90 %    Mar-12      20,000   
                  
   2.73 %         157,500   
                  

Total Debt

    5.91 %       $ 1,472,585   
                  

Revolving Credit Facility

 

Name of Lender

    Total
Commitment		    Amount
Outstanding
at
9/30/09		    Unfunded
Commitment
at
9/30/09

Bank of America, N.A.

    $ 50,000    $ —      $ 50,000

Branch Banking and Trust Co.

      50,000      —        50,000

Wachovia Bank, N.A. 7/

      50,000      —        50,000

Wells Fargo Bank, N.A.

      50,000      —        50,000

Emigrant Bank

      35,000      —        35,000

Eurohypo AG, New York Branch

      35,000      —        35,000

PNC Bank, N.A.

      30,000      —        30,000

Regions Bank

      30,000      —        30,000

Comerica Bank

      25,000      —        25,000

RBC Bank

      25,000      —        25,000

Union Bank of California, N.A.

      25,000      —        25,000

US Bank

      20,000      —        20,000

First Horizon Bank

      15,000      —        15,000

Chevy Chase Bank

      10,000      —        10,000
                    
   $ 450,000    $ —      $ 450,000
                    

 

1/ These two loans are secured by the same assets.
2/ Floating rate loans based on one month libor.
3/ Maturity date does not reflect two one-year extension options.
4/ Loan relates to a consolidated 20% owned joint venture (Harborview).
5/ Loans relate to a consolidated 50% owned joint venture (Markel).
6/ Paid off on October 7, 2009.
7/ Wells Fargo acquired Wachovia effective December 31, 2008.

 

Highwoods Properties, Inc.    8    9/30/09

Portfolio Summary - Wholly-Owned Properties Only 1/

(Rentable Square Feet)

 

 

 

Office Industrial & Retail    9/30/09     6/30/09     3/31/09     12/31/08     9/30/08  
                                
                                

In-Service:

           

Office 2/

    20,319,000      19,988,000      19,594,000      19,556,000      19,416,000   

Industrial

    6,463,000      6,463,000      6,463,000      6,467,000      6,049,000   

Retail 3/

    909,000      909,000      1,337,000      1,350,000      1,342,000   
                              

Total 4/

    27,691,000      27,360,000      27,394,000      27,373,000      26,807,000   
                              

Development Completed - Not Stabilized:

           

Office 2/

    153,000      373,000      665,000      665,000      873,000   

Industrial

    200,000      200,000      200,000      —        418,000   

Retail

    —        —        —        —        —     
                              

Total

    353,000      573,000      865,000      665,000      1,291,000   
                              

Development - In Process:

           

Office 2/

    148,000      258,000      358,000      358,000      358,000   

Industrial

    —        —        —        200,000      200,000   

Retail

    —        —        —        —        —     
                              

Total

    148,000      258,000      358,000      558,000      558,000   
                              

Total:

           

Office 2/

    20,620,000      20,619,000      20,617,000      20,579,000      20,647,000   

Industrial

    6,663,000      6,663,000      6,663,000      6,667,000      6,667,000   

Retail 3/

    909,000      909,000      1,337,000      1,350,000      1,342,000   
                              

Total 4/

    28,192,000      28,191,000      28,617,000      28,596,000      28,656,000   
                              

Same Property

           

Office 2/

    18,794,000      18,794,000      18,794,000      18,794,000      18,794,000   

Industrial

    5,782,000      5,782,000      5,782,000      5,782,000      5,782,000   

Retail

    878,000      878,000      878,000      878,000      878,000   
                              

Total

    25,454,000      25,454,000      25,454,000      25,454,000      25,454,000   
                              
                                
                                

Percent Leased/Pre-Leased:

           

In-Service:

           

Office

    88.6 %    89.0 %    89.1 %    90.2 %    90.3 % 

Industrial

    84.6 %    84.5 %    87.9 %    92.6 %    95.2 % 

Retail

    92.9 %    90.7 %    93.2 %    94.6 %    93.6 % 
                              

Total

    87.8 %    88.0 %    89.0 %    91.0 %    91.6 % 
                              

Development Completed - Not Stabilized:

           

Office

    67.0 %    41.6 %    64.2 %    64.2 %    69.4 % 

Industrial

    50.0 %    50.0 %    50.0 %    —        91.0 % 

Retail

    —        —        —        —        —     
                              

Total

    57.4 %    44.6 %    60.9 %    64.2 %    76.4 % 
                              

Development - In Process:

           

Office

    17.0 %    52.4 %    65.7 %    65.7 %    65.7 % 

Industrial

    —        —        —        50.0 %    50.0 % 

Retail

    —        —        —        —        —     
                              

Total

    17.0 %    52.4 %    65.7 %    60.1 %    60.1 % 
                              

Same Property

           

Office

    88.6 %    88.9 %    89.2 %    90.3 %    90.5 % 

Industrial

    84.8 %    84.7 %    87.2 %    93.0 %    95.6 % 

Retail

    92.6 %    90.4 %    93.3 %    96.8 %    95.7 % 
                              

Total

    87.9 %    88.0 %    88.9 %    91.1 %    91.9 % 
                              

 

1/ Excludes properties recorded on our Balance Sheet that relate to 50% or less owned joint ventures properties that are consolidated under GAAP.
2/ Substantially all of our Office properties are located in suburban markets.
3/ Excludes 205,000 square feet of basement space in the Country Club Plaza.
4/ Excludes minor “for rent” apartment building.

 

Highwoods Properties, Inc.    9    9/30/09

Portfolio Summary

(Continued)

As of September 30, 2009

 

 

Summary by Location, Wholly-Owned Properties Only 1/:

 

     Rentable           Percentage of Annualized Cash Revenue 2/  

Market

    Square Feet     Occupancy     Office     Industrial     Retail     Total  
                                      
                                      

Raleigh 3/

    4,224,000      83.6 %    15.8 %    —        —        15.8 % 

Atlanta

    5,653,000      90.7 %    11.2 %    4.0 %    —        15.2 % 

Tampa

    2,658,000      90.7 %    14.2 %    —        —        14.2 % 

Nashville

    2,997,000      93.8 %    13.8 %    —        —        13.8 % 

Kansas City

    1,508,000  4/    89.8 %    3.4 %    —        6.9 %    10.3 % 

Richmond

    2,229,000      92.4 %    9.0 %    —        —        9.0 % 

Piedmont Triad 5/

    5,526,000      79.1 %    5.9 %    2.8 %    0.2 %    8.9 % 

Memphis

    1,472,000      91.6 %    6.4 %    —        —        6.4 % 

Greenville

    897,000      89.0 %    3.3 %    —        —        3.3 % 

Orlando

    317,000      98.7 %    1.8 %    —        —        1.8 % 

Other

    210,000      93.3 %    1.3 %    —        —        1.3 % 
                                    

Total

    27,691,000      87.8 %    86.1 %    6.8 %    7.1 %    100.0 % 
                                    
                                      
                                      

Summary by Location, Including Joint Venture Properties:

 

     Rentable           Percentage of Annualized Cash Revenue 2/ 6/  

Market

    Square Feet     Occupancy     Office     Industrial     Retail     Multi-Family     Total  

Raleigh

    5,038,000      85.0 %    14.8 %    —        —        —        14.8 % 

Atlanta

    6,488,000      88.4 %    11.1 %    3.6 %    —        —        14.7 % 

Tampa

    2,863,000      91.0 %    12.9 %    —        —        —        12.9 % 

Nashville

    2,997,000      93.8 %    12.3 %    —        —        —        12.3 % 

Kansas City

    2,227,000  4/    87.5 %    3.9 %    —        6.1 %    —        10.0 % 

Richmond

    2,642,000      93.3 %    8.5 %    —        —        —        8.5 % 

Piedmont Triad

    5,784,000      78.3 %    5.4 %    2.5 %    0.2 %    —        8.1 % 

Memphis

    1,472,000      91.6 %    5.7 %    —        —        —        5.7 % 

Orlando

    2,169,000      89.0 %    4.9 %    —        —        —        4.9 % 

Des Moines

    2,506,000      87.0 %    3.0 %    0.5 %    0.1 %    0.4 %    4.0 % 

Greenville

    897,000      89.0 %    2.9 %    —        —        —        2.9 % 

Other

    210,000      93.2 %    1.1 %    —        —        —        1.1 % 

Charlotte

    148,000      100.0 %    0.1 %    —        —        —        0.1 % 
                                          

Total

    35,441,000      87.4 %    86.6 %    6.6 %    6.4 %    0.4 %    100.0 % 
                                          

 

1/ Excludes properties recorded on our Balance Sheet that relate to 50% or less owned joint ventures properties that are consolidated under GAAP.
2/ Annualized Cash Revenue is September, 2009 cash rental revenue (base rent plus operating expense pass through revenue excluding straight-line rental income) multiplied by 12.
3/ Raleigh Market encompasses Raleigh, Durham, Cary, and Research Triangle metropolitan area.
4/ Excludes 205,000 square feet of basement space in the Country Club Plaza.
5/ Piedmont Triad Market encompasses Greensboro, Winston-Salem metropolitan area.
6/ Includes Highwoods’ share of Joint Venture Annualized Cash Revenue, see page 33.

 

Highwoods Properties, Inc.    10    9/30/09

Portfolio Summary - Wholly-Owned Properties Only

(Continued)

As of September 30, 2009

 

 

 

     Office Properties 1/     Industrial  

Market

    Rentable
Square Feet		    Occupancy     Percentage
of Office
Annualized
Cash
Revenue 2/		     Rentable
Square Feet		    Occupancy     Percentage
of Industrial
Annualized
Cash
Revenue 2/		  

Raleigh

    4,224,000    83.6 %    18.3 %    —      —        —     

Tampa

    2,658,000    90.7 %    16.6 %    —      —        —     

Nashville

    2,997,000    93.8 %    16.1 %    —      —        —     

Atlanta

    2,571,000    90.8 %    13.1 %    3,082,000    90.6 %    59.1 % 

Richmond

    2,229,000    92.4 %    10.4 %    —      —        —     

Memphis

    1,472,000    91.6 %    7.4 %    —      —        —     

Piedmont Triad

    2,105,000    78.6 %    6.8 %    3,381,000    79.1 %    40.9 % 

Kansas City

    639,000    86.2 %    3.9 %    —      —        —     

Greenville

    897,000    89.0 %    3.9 %    —      —        —     

Orlando

    317,000    98.7 %    2.0 %    —      —        —     

Other

    210,000    93.3 %    1.5 %    —      —        —     
                                  
   20,319,000    88.6 %    100.0 %    6,463,000    84.6 %    100.0 % 
                                  

 

     Retail  

Market

    Rentable
Square Feet		    Occupancy     Percentage
of Retail
Annualized
Cash
Revenue 2/		  

Kansas City 3/

    869,000    92.6 %    96.6 % 

Piedmont Triad

    40,000    100.0 %    3.4 % 
                 
   909,000    92.9 %    100.0 % 
                 

 

1/ Excludes properties recorded on our Balance Sheet that relate to 50% or less owned joint ventures properties that are consolidated under GAAP.
2/ Annualized Cash Revenue is September, 2009 cash rental revenue (base rent plus operating expense pass through revenue excluding straight-line rental income) multiplied by 12.
3/ Excludes 205,000 square feet of basement space in the Country Club Plaza.

 

Highwoods Properties, Inc.    11    9/30/09

Occupancy Trends - Office, Industrial and Retail Properties 1/

 

Market

   

Measurement

    9/30/09     6/30/09     3/31/09     12/31/08     9/30/08  

Atlanta

    Rentable Square Feet    5,653,000      5,653,000      5,552,000      5,552,000      5,552,000   
   Occupancy    90.7 %    91.4 %    91.9 %    93.4 %    93.2 % 
   Current Properties 2/    90.5 %    91.2 %    91.9 %    93.3 %    93.2 % 

Greenville

    Rentable Square Feet    897,000      897,000      897,000      897,000      897,000   
   Occupancy    89.0 %    90.5 %    93.8 %    94.4 %    94.4 % 
   Current Properties 2/    89.0 %    90.5 %    93.8 %    94.4 %    94.4 % 

Kansas City 3/

    Rentable Square Feet    1,508,000      1,508,000      1,936,000      1,953,000      1,955,000   
   Occupancy    89.8 %    89.3 %    90.8 %    92.3 %    91.6 % 
   Current Properties 2/    89.8 %    89.3 %    90.3 %    93.1 %    92.4 % 

Memphis

    Rentable Square Feet    1,472,000      1,472,000      1,472,000      1,473,000      1,337,000   
   Occupancy    91.6 %    93.1 %    92.5 %    92.5 %    93.0 % 
   Current Properties 2/    91.8 %    93.5 %    92.8 %    92.7 %    93.0 % 

Nashville

    Rentable Square Feet    2,997,000      2,997,000      2,997,000      2,988,000      3,181,000   
   Occupancy    93.8 %    95.0 %    95.2 %    95.0 %    94.8 % 
   Current Properties 2/    93.8 %    95.0 %    95.2 %    94.7 %    95.4 % 

Orlando

    Rentable Square Feet    317,000      317,000      317,000      317,000      317,000   
   Occupancy    98.7 %    98.7 %    97.4 %    98.4 %    98.4 % 
   Current Properties 2/    98.7 %    98.7 %    97.4 %    98.4 %    98.4 % 

Piedmont Triad

    Rentable Square Feet    5,526,000      5,526,000      5,526,000      5,526,000      5,108,000   
   Occupancy    79.1 %    78.2 %    81.8 %    86.1 %    88.4 % 
   Current Properties 2/    79.7 %    78.7 %    81.0 %    85.7 %    88.4 % 

Raleigh

    Rentable Square Feet    4,224,000      4,004,000      3,711,000      3,711,000      3,711,000   
   Occupancy    83.6 %    83.7 %    85.5 %    88.6 %    89.9 % 
   Current Properties 2/    83.7 %    82.7 %    85.5 %    88.6 %    89.9 % 

Richmond

    Rentable Square Feet    2,229,000      2,228,000      2,228,000      2,229,000      2,230,000   
   Occupancy    92.4 %    92.0 %    91.3 %    90.8 %    90.0 % 
   Current Properties 2/    92.4 %    92.0 %    91.2 %    90.8 %    90.0 % 

Tampa

    Rentable Square Feet    2,658,000      2,658,000      2,658,000      2,627,000      2,419,000   
   Occupancy    90.7 %    90.8 %    88.7 %    91.6 %    92.2 % 
   Current Properties 2/    90.9 %    91.0 %    89.2 %    92.3 %    92.2 % 
                                 

Total 4/

    Rentable Square Feet    27,481,000      27,260,000      27,294,000      27,273,000      26,707,000   
   Occupancy    87.8 %    88.0 %    89.0 %    91.0 %    91.6 % 
                                 
   Current Properties 2/    88.1 %    88.1 %    89.0 %    91.0 %    91.7 % 
                                 

 

1/ Excludes properties recorded on our Balance Sheet that relate to 50% or less owned joint ventures properties that are consolidated under GAAP.
2/ Only includes properties that were owned and in-service for all periods shown.
3/ Excludes 205,000 square feet of basement space in the Country Club Plaza.
4/ Excludes a 100,000 square foot building located in South Florida and a 110,000 square foot building located in Jackson, MS.

 

Highwoods Properties, Inc.    12    9/30/09

Leasing Statistics

Office Portfolio 1/

 

 

 

     Three Months Ended            
     9/30/09 2/     6/30/09 3/     3/31/09 4/     12/31/08 5/     9/30/08 6/         Average  
                                                      
                                                      

Net Effective Rents Related to Re-leased Space:

                 

Number of lease transactions (signed leases)

      97        95        104        129        96            104   

Rentable square footage leased

      558,856        737,490        546,833        868,233        471,486            636,580   

Square footage of Renewal Deals

      401,168        622,050        430,986        703,690        330,751            497,729   

Renewed square footage (% of total)

      71.8 %      84.3 %      78.8 %      81.0 %      70.2 %          78.2 % 

New Leases square footage (% of total)

      28.2 %      15.7 %      21.2 %      19.0 %      29.8 %          21.8 % 

Weighted average per rentable square foot over the lease term:

                 

Base rent

    $ 20.70      $ 19.06      $ 19.52      $ 21.21      $ 20.84          $ 20.27   

Tenant improvements

      (1.21 )      (0.87 )      (2.12 )      (1.21 )      (1.35 )          (1.35 ) 

Leasing commissions 7/

      (0.53 )      (0.44 )      (0.47 )      (0.60 )      (0.51 )          (0.51 ) 

Rent concessions

      (0.59 )      (0.39 )      (0.40 )      (0.35 )      (0.22 )          (0.39 ) 
                                                    

Effective rent

      18.37        17.36        16.53        19.05        18.76            18.02   

Expense stop

      (6.67 )      (5.74 )      (6.83 )      (6.07 )      (6.64 )          (6.39 ) 
                                                    

Equivalent effective net rent

    $ 11.70      $ 11.62      $ 9.70      $ 12.98      $ 12.12          $ 11.63   
                                                    

Weighted average term in years

      3.8        3.6        4.1        4.7        4.5            4.1   
                                                    
                                                      
                                                      

Capital Expenditures Related to Re-leased Space:

                 

Tenant Improvements:

                 

Total dollars committed under signed leases

    $ 3,637,183      $ 3,304,902      $ 4,619,505      $ 5,973,249      $ 3,041,354          $ 4,115,239   

Rentable square feet

      558,856        737,490        546,833        868,233        471,486            636,580   
                                                    

Per rentable square foot

    $ 6.51      $ 4.48      $ 8.45      $ 6.88      $ 6.45          $ 6.46   
                                                    

Leasing Commissions:

                 

Total dollars committed under signed leases 7/

    $ 1,248,668      $ 1,361,976      $ 1,002,735      $ 2,463,135      $ 970,896          $ 1,409,482   

Rentable square feet

      558,856        737,490        546,833        868,233        471,486            636,580   
                                                    

Per rentable square foot

    $ 2.23      $ 1.85      $ 1.83      $ 2.84      $ 2.06          $ 2.21   
                                                    

Total:

                 

Total dollars committed under signed leases

    $ 4,885,851      $ 4,666,878      $ 5,622,240      $ 8,436,384      $ 4,012,250          $ 5,524,721   

Rentable square feet

      558,856        737,490        546,833        868,233        471,486            636,580   
                                                    

Per rentable square foot

    $ 8.74      $ 6.33      $ 10.28      $ 9.72      $ 8.51          $ 8.68   
                                                    
                                                      
                                                      

 

1/ Excludes properties recorded on our Balance Sheet that relate to 50% or less owned joint ventures properties that are consolidated under GAAP.
2/ Includes 98K square feet of leases that start in 2011 or later.
3/ Includes 143K square feet of leases that start in 2011 or later.
4/ Includes 91K square feet of leases that start in 2011 or later.
5/ Includes 38K square feet of leases that start in 2011 or later.
6/ Includes 62K square feet of leases that start in 2010 or later.
7/ Excludes a full allocation of internal leasing costs.

 

Highwoods Properties, Inc.    13    9/30/09

Leasing Statistics

Industrial Portfolio

 

 

 

     Three Months Ended             
     9/30/09 1/     6/30/09     3/31/09 2/     12/31/08     9/30/08 3/          Average  
                                                       
                                                       

Net Effective Rents Related to Re-leased Space:

                  

Number of lease transactions (signed leases)

      18        14        14        14        14             15   

Rentable square footage leased

      191,863        624,617        292,938        297,789        358,284             353,098   

Square footage of Renewal Deals

      127,503        459,757        128,542        249,927        294,376             252,021   

Renewed square footage (% of total)

      66.5 %      73.6 %      43.9 %      83.9 %      82.2 %           71.4 % 

New Leases square footage (% of total)

      33.5 %      26.4 %      56.1 %      16.1 %      17.8 %           28.6 % 

Weighted average per rentable square foot over the lease term:

                  

Base rent

    $ 7.29      $ 3.47      $ 4.59      $ 4.37      $ 4.50           $ 4.84   

Tenant improvements

      (0.51 )      (0.29 )      (0.27 )      (0.26 )      (0.45 )           (0.36 ) 

Leasing commissions 4/

      (0.04 )      (0.10 )      (0.07 )      (0.08 )      (0.09 )           (0.08 ) 

Rent concessions

      (0.11 )      (0.09 )      (0.17 )      (0.01 )      (0.01 )           (0.08 ) 
                                                     

Effective rent

      6.63        2.99        4.08        4.02        3.95             4.32   

Expense stop

      (2.35 )      (0.31 )      (0.35 )      (0.08 )      (0.05 )           (0.63 ) 
                                                     

Equivalent effective net rent

    $ 4.28      $ 2.68      $ 3.73      $ 3.94      $ 3.90           $ 3.69   
                                                     

Weighted average term in years

      3.4        3.1        4.1        3.7        3.0             3.4   
                                                     
                                                       
                                                       

Capital Expenditures Related to Re-leased Space:

                  

Tenant Improvements:

                  

Total dollars committed under signed leases

    $ 411,696      $ 775,542      $ 506,567      $ 420,373      $ 385,175           $ 499,871   

Rentable square feet

      191,863        624,617        292,938        297,789        358,284             353,098   
                                                     

Per rentable square foot

    $ 2.15      $ 1.24      $ 1.73      $ 1.41      $ 1.08           $ 1.42   
                                                     

Leasing Commissions:

                  

Total dollars committed under signed leases 4/

    $ 22,307      $ 218,170      $ 106,339      $ 71,111      $ 142,626           $ 112,111   

Rentable square feet

      191,863        624,617        292,938        297,789        358,284             353,098   
                                                     

Per rentable square foot

    $ 0.12      $ 0.35      $ 0.36      $ 0.24      $ 0.40           $ 0.32   
                                                     

Total:

                  

Total dollars committed under signed leases

    $ 434,003      $ 993,712      $ 612,906      $ 491,484      $ 527,801           $ 611,981   

Rentable square feet

      191,863        624,617        292,938        297,789        358,284             353,098   
                                                     

Per rentable square foot

    $ 2.26      $ 1.59      $ 2.09      $ 1.65      $ 1.47           $ 1.73   
                                                     
                                                       
                                                       

 

1/ Includes 32K square feet of leases that start in 2011 or later.
2/ Includes 56K square feet of leases that start in 2011 or later.
3/ Includes 256K square feet of leases that start in 2011 or later.
4/ Excludes a full allocation of internal leasing costs.

 

Highwoods Properties, Inc.    14    9/30/09

Leasing Statistics

Retail Portfolio

 

 

 

     Three Months Ended         

Average

  
     9/30/09 1/     6/30/09 2/     3/31/09     12/31/08 3/     9/30/08       
                                                       
                                                       

Net Effective Rents Related to Re-leased Space:

                  

Number of lease transactions (signed leases)

      9        9        5        13        3             8   

Rentable square footage leased

      49,132        60,665        11,279        57,245        7,719             37,208   

Square footage of Renewal Deals

      16,954        54,455        4,970        53,385        2,898             26,532   

Renewed square footage (% of total)

      34.5 %      89.8 %      44.1 %      93.3 %      37.5 %           71.3 % 

New Leases square footage (% of total)

      65.5 %      10.2 %      55.9 %      6.7 %      62.5 %           28.7 % 

Weighted average per rentable square foot over the lease term:

                  

Base rent

    $ 29.31      $ 15.71      $ 20.47      $ 18.46      $ 25.81           $ 21.95   

Tenant improvements

      (2.28 )      (0.40 )      (1.64 )      (0.65 )      0.00             (0.99 ) 

Leasing commissions 4/

      (0.68 )      (0.06 )      0.00        (0.04 )      (0.15 )           (0.19 ) 

Rent concessions

      0.00        (0.04 )      0.00        (0.05 )      0.00             (0.02 ) 
                                                     

Effective rent

      26.35        15.21        18.83        17.72        25.66             20.75   

Expense stop

      0.00        0.00        (0.64 )      0.00        0.00             (0.13 ) 
                                                     

Equivalent effective net rent

    $ 26.35      $ 15.21      $ 18.19      $ 17.72      $ 25.66           $ 20.62   
                                                     

Weighted average term in years

      9.2        2.8        6.1        7.6        8.6             6.9   
                                                     
                                                       
                                                       

Capital Expenditures Related to Re-leased Space:

                  

Tenant Improvements:

                  

Total dollars committed under signed leases

    $ 1,275,370      $ 241,785      $ 158,227      $ 344,272      $ —             $ 403,931   

Rentable square feet

      49,132        60,665        11,279        57,245        7,719             37,208   
                                                     

Per rentable square foot

    $ 25.96      $ 3.99      $ 14.03      $ 6.01      $ —             $ 10.86   
                                                     

Leasing Commissions:

                  

Total dollars committed under signed leases 4/

    $ 401,183      $ 34,975      $ 1,000      $ 20,072      $ 1,165           $ 91,679   

Rentable square feet

      49,132        60,665        11,279        57,245        7,719             37,208   
                                                     

Per rentable square foot

    $ 8.17      $ 0.58      $ 0.09      $ 0.35      $ 0.15           $ 2.46   
                                                     

Total:

                  

Total dollars committed under signed leases

    $ 1,676,553      $ 276,760      $ 159,227      $ 364,344      $ 1,165           $ 495,610   

Rentable square feet

      49,132        60,665        11,279        57,245        7,719             37,208   
                                                     

Per rentable square foot

    $ 34.12      $ 4.56      $ 14.12      $ 6.36      $ 0.15           $ 13.32   
                                                     
                                                       
                                                       

 

1/ Includes 11K square feet of leases that start in 2011 or later.
2/ Includes 3K square feet of leases that start in 2011 or later.
3/ Includes 5K square feet of leases that start in 2011 or later.
4/ Excludes a full allocation of internal leasing costs.

 

Highwoods Properties, Inc.    15    9/30/09

Leasing Statistics by Market

For the Three Months Ended As of 9/30/09

 

 

Office Portfolio 1/

 

Market

    Rentable
Square Feet
Leased		    Average
Term		    GAAP
Rental
Rate		    TI’s
Per SF		    Lease
Commissions
Per SF 2/ 3/

Raleigh

    133,351    5.5    $ 19.43    $ 10.73    $ 3.02

Nashville

    116,852    4.1      20.78      6.34      1.98

Tampa

    86,198    3.1      23.17      4.43      2.29

Richmond

    70,930    4.4      19.88      6.55      2.57

Piedmont Triad

    48,316    2.1      14.98      0.96      0.87

Atlanta

    38,887    2.4      19.33      6.59      1.53

Memphis

    35,242    3.4      21.48      8.56      1.61

Greenville

    21,867    0.9      18.80      0.00      0.00

Kansas City

    7,213    3.4      23.92      2.03      3.46
                              
   558,856    3.8    $ 20.11    $ 6.51    $ 2.23
                              
Industrial Portfolio               

Market

    Rentable
Square Feet
Leased		    Average
Term		    GAAP
Rental
Rate		    TI’s
Per SF		    Lease
Commissions
Per SF 2/ 3/

Piedmont Triad

    115,802    3.6    $ 7.81    $ 2.10    $ 0.18

Atlanta

    76,061    3.0      6.24      2.22      —  
                              
   191,863    3.4    $ 7.18    $ 2.15    $ 0.12
                              
Retail Portfolio               

Market

    Rentable
Square Feet
Leased		    Average
Term		    GAAP
Rental
Rate		    TI’s
Per SF		    Lease
Commissions
Per SF 2/ 3/

Kansas City

    49,132    9.2    $ 29.31    $ 25.96    $ 8.17
                              
   49,132    9.2    $ 29.31    $ 25.96    $ 8.17
                              

 

1/ Excludes properties recorded on our Balance Sheet that relate to 50% or less owned joint ventures properties that are consolidated under GAAP.
2/ Lease commissions by market per square foot excludes capitalized internal leasing costs.
3/ The amount of capitalized internal leasing cost not allocated to individual deals or product types was $504K.

 

Highwoods Properties, Inc.    16    9/30/09

Rental Rate Comparisons by Market

For the Three Months Ended As of 9/30/09

 

 

Office Portfolio 1/

 

Market

    Rentable
Square Feet
Leased		    Current
Rent		    Previous
Rent		    Percentage
Change
Rent		  

Raleigh

    133,351    $ 19.43    $ 18.44    5.4 % 

Nashville

    116,852      20.78      20.05    3.6 % 

Tampa

    86,198      23.17      21.54    7.6 % 

Richmond

    70,930      19.88      20.28    -2.0 % 

Piedmont Triad

    48,316      14.98      15.06    -0.6 % 

Atlanta

    38,887      19.33      19.94    -3.1 % 

Memphis

    35,242      21.48      20.18    6.5 % 

Greenville

    21,867      18.80      18.20    3.3 % 

Kansas City

    7,213      23.92      22.46    6.5 % 
                         

GAAP Rent Growth

    558,856    $ 20.11    $ 19.44    3.4 % 
                         

Cash Rent Growth

    558,856    $ 20.00    $ 21.20    -5.7 % 
                         

 

Industrial Portfolio

            

Market

    Rentable
Square Feet
Leased		    Current
Rent		    Previous
Rent		    Percentage
Change
Rent		  

Piedmont Triad

    115,802    $ 7.81    $ 7.65    2.1 % 

Atlanta

    76,061      6.24      8.23    -24.2 % 
                         

GAAP Rent Growth

    191,863    $ 7.18    $ 7.88    -8.8 % 
                         

Cash Rent Growth

    191,863    $ 7.19    $ 8.65    -17.0 % 
                         

 

Retail Portfolio

            

Market

    Rentable
Square Feet
Leased		    Current
Rent		    Previous
Rent 2/		    Percentage
Change
Rent		  

Kansas City

    49,132    $ 29.31    $ 21.14    38.7 % 
                         

GAAP Rent Growth

    49,132    $ 29.31    $ 21.14    38.7 % 
                         

Cash Rent Growth

    49,132    $ 27.22    $ 23.16    17.6 % 
                         

 

Average Cash Rental Rates for All In Place Leases at: 1/ 3/

  

    

Type

    9/30/09     9/30/08     9/30/07     9/30/06     9/30/05

Office

    $ 20.64      $ 20.05      $ 19.32      $ 18.32      $ 17.76

Industrial

      5.25        5.27        5.20        5.06        4.98

Retail 2/

      36.66        31.22        30.97        28.14        27.36
                                      

Weighted average rate

    $ 17.68      $ 17.06      $ 16.56      $ 15.60      $ 15.27
                                      

Annual % growth rate

      3.6 %      3.0 %      6.2 %      2.2 %   
                                  

 

1/ Excludes properties recorded on our Balance Sheet that relate to 50% or less owned joint ventures properties that are consolidated under GAAP.
2/ Excludes percentage rent.
3/ Annualized Cash Revenue is September, 2009 cash rental revenue (base rent plus operating expense pass through revenue excluding straight-line rental income) multiplied by 12.

 

Highwoods Properties, Inc.    17    9/30/09

Lease Expirations

September 30, 2009

Dollars in thousands

 

 

 

Year

    Rentable
Square Feet
Expiring		    Percent of
Rentable
Square Feet		     Annualized
Cash
Revenue 1/		    Average
Rental
Rate		    Percent of
Annualized
Cash
Revenue 1/		  

Office: 2/

              

2009 /3

    392,969    2.2 %    $ 7,514    $ 19.12    2.0 % 

2010

    2,236,320    12.4 %      46,075      20.60    12.4 % 

2011

    2,565,465    14.3 %      52,630      20.51    14.1 % 

2012

    2,497,228    13.9 %      53,394      21.38    14.3 % 

2013

    2,401,029    13.3 %      52,664      21.93    14.2 % 

2014

    2,224,959    12.3 %      44,622      20.06    12.0 % 

2015

    1,391,455    7.7 %      27,602      19.84    7.4 % 

2016

    996,664    5.5 %      18,980      19.04    5.1 % 

2017

    1,080,794    6.0 %      20,687      19.14    5.6 % 

2018

    568,975    3.2 %      13,332      23.43    3.6 % 

2019 and thereafter

    1,664,642    9.2 %      34,504      20.73    9.3 % 
                               
   18,020,500    100.0 %    $ 372,004    $ 20.64    100.0 % 
                               

Industrial:

              

2009 /4

    135,772    2.4 %    $ 550    $ 4.05    1.9 % 

2010

    862,865    15.5 %      4,044      4.69    13.8 % 

2011

    980,000    17.6 %      5,805      5.92    19.9 % 

2012

    623,961    11.2 %      3,219      5.16    11.0 % 

2013

    608,340    10.9 %      3,701      6.08    12.6 % 

2014

    984,767    17.6 %      4,328      4.39    14.8 % 

2015

    216,656    3.9 %      1,009      4.66    3.4 % 

2016

    207,157    3.7 %      847      4.09    2.9 % 

2017

    61,600    1.1 %      584      9.48    2.0 % 

2018

    71,884    1.3 %      245      3.41    0.8 % 

2019 and thereafter

    828,095    14.8 %      4,962      5.99    16.9 % 
                               
   5,581,097    100.0 %    $ 29,294    $ 5.25    100.0 % 
                               

 

1/ Annualized Cash Revenue is September, 2009 cash rental revenue (base rent plus operating expense pass through revenue excluding straight-line rental income) multiplied by 12.
2/ Excludes properties recorded on our Balance Sheet that relate to 50% or less owned joint ventures properties that are consolidated under GAAP.
3/ Includes 39,000 square feet of leases that are on a month to month basis or 0.1% of total annualized revenue.
4/ Includes 83,000 square feet of leases that are on a month to month basis or 0.1% of total annualized revenue.

Note: 2009 and beyond expirations that have been renewed are reflected above based on the renewal expiration date.

 

Highwoods Properties, Inc.    18    9/30/09

Lease Expirations

September 30, 2009

(Continued)

Dollars in thousands

 

 

 

Year

    Rentable
Square Feet
Expiring		    Percent of
Rentable
Square Feet		     Annualized
Cash
Revenue 1/		    Average
Rental
Rate		    Percent of
Annualized
Cash
Revenue 1/		  

Retail:

              

2009 2/

    20,507    2.4 %    $ 797    $ 38.86    2.6 % 

2010

    57,562    6.8 %      2,667      46.33    8.6 % 

2011

    71,695    8.5 %      1,921      26.79    6.2 % 

2012

    90,616    10.7 %      3,640      40.17    11.8 % 

2013

    51,177    6.1 %      2,292      44.79    7.4 % 

2014

    36,130    4.3 %      1,875      51.90    6.1 % 

2015

    71,805    8.5 %      2,879      40.09    9.3 % 

2016

    59,889    7.1 %      2,765      46.17    8.9 % 

2017

    110,570    13.1 %      2,548      23.04    8.2 % 

2018

    41,825    5.0 %      1,935      46.26    6.3 % 

2019 and thereafter

    231,897    27.5 %      7,608      32.81    24.6 % 
                               
   843,673    100.0 %    $ 30,927    $ 36.66    100.0 % 
                               

Total:

              

2009 3/ 4/

    549,248    2.2 %    $ 8,861    $ 16.13    2.1 % 

2010

    3,156,747    12.9 %      52,786      16.72    12.2 % 

2011

    3,617,160    14.9 %      60,356      16.69    13.9 % 

2012

    3,211,805    13.1 %      60,253      18.76    13.9 % 

2013

    3,060,546    12.5 %      58,657      19.17    13.6 % 

2014

    3,245,856    13.3 %      50,825      15.66    11.8 % 

2015

    1,679,916    6.9 %      31,490      18.74    7.3 % 

2016

    1,263,710    5.2 %      22,592      17.88    5.2 % 

2017

    1,252,964    5.1 %      23,819      19.01    5.5 % 

2018

    682,684    2.8 %      15,512      22.72    3.6 % 

2019 and thereafter

    2,724,634    11.1 %      47,074      17.28    10.9 % 
                               
   24,445,270    100.0 %    $ 432,225    $ 17.68    100.0 % 
                               

 

1/ Annualized Cash Revenue is September, 2009 cash rental revenue (base rent plus operating expense pass through revenue excluding straight-line rental income) multiplied by 12.
2/ Includes 16,000 square feet of leases that are on a month to month basis or 0.1% of total annualized revenue.
3/ Includes 138,000 square feet of leases that are on a month to month basis or 0.3% of total annualized revenue.
4/ Excludes properties recorded on our Balance Sheet that relate to 50% or less owned joint ventures properties that are consolidated under GAAP.

Note: 2009 and beyond expirations that have been renewed are reflected above based on the renewal expiration date.

 

Highwoods Properties, Inc.    19    9/30/09

Office Lease Expirations by Market by Quarter 1/

Dollars in thousands

 

 

 

               Three Months Ended        
               12/31/09 2/     3/31/10     6/30/10     9/30/10     Total  
                                                    
                                                    

Atlanta

    RSF         42,109        24,429        10,580        174,320        251,438   
   % of Total Office RSF         0.2 %      0.1 %      0.1 %      1.0 %      1.4 % 
   Annualized Cash Revenue    3/    $ 322      $ 477      $ 200      $ 3,329      $ 4,328   
   % of Total Office Annl Cash Rev         0.1 %      0.1 %      0.1 %      0.9 %      1.2 % 
                                                    

Greenville

    RSF         4,397        54,387        5,240        17,045        81,069   
   % of Total Office RSF         0.0 %      0.3 %      0.0 %      0.1 %      0.4 % 
   Annualized Cash Revenue    3/    $ 84      $ 948      $ 98      $ 272      $ 1,402   
   % of Total Office Annl Cash Rev         0.0 %      0.3 %      0.0 %      0.1 %      0.4 % 
                                                    

Kansas City

    RSF         6,441        8,558        19,336        25,251        59,586   
   % of Total Office RSF         0.0 %      0.0 %      0.1 %      0.1 %      0.3 % 
   Annualized Cash Revenue    3/    $ 170      $ 195      $ 518      $ 777      $ 1,660   
   % of Total Office Annl Cash Rev         0.0 %      0.1 %      0.1 %      0.2 %      0.4 % 
                                                    

Memphis

    RSF         78,108        71,170        53,746        21,595        224,619   
   % of Total Office RSF         0.4 %      0.4 %      0.3 %      0.1 %      1.2 % 
   Annualized Cash Revenue    3/    $ 1,460      $ 1,484      $ 1,163      $ 438      $ 4,545   
   % of Total Office Annl Cash Rev         0.4 %      0.4 %      0.3 %      0.1 %      1.2 % 
                                                    

Nashville

    RSF         74,682        122,722        165,751        137,799        500,954   
   % of Total Office RSF         0.4 %      0.7 %      0.9 %      0.8 %      2.8 % 
   Annualized Cash Revenue    3/    $ 1,469      $ 2,695      $ 3,470      $ 2,985      $ 10,619   
   % of Total Office Annl Cash Rev         0.4 %      0.7 %      0.9 %      0.8 %      2.9 % 
                                                    

Orlando

    RSF         5,965        2,779        6,788        74,301        89,833   
   % of Total Office RSF         0.0 %      0.0 %      0.0 %      0.4 %      0.5 % 
   Annualized Cash Revenue    3/    $ 155      $ 76      $ 186      $ 1,808      $ 2,225   
   % of Total Office Annl Cash Rev         0.0 %      0.0 %      0.0 %      0.5 %      0.6 % 
                                                    

Piedmont Triad

    RSF         3,263        28,820        64,564        80,180        176,827   
   % of Total Office RSF         0.0 %      0.2 %      0.4 %      0.4 %      1.0 % 
   Annualized Cash Revenue    3/    $ 64      $ 466      $ 883      $ 1,164      $ 2,577   
   % of Total Office Annl Cash Rev         0.0 %      0.1 %      0.2 %      0.3 %      0.7 % 
                                                    

Raleigh

    RSF         105,958        150,191        100,401        37,292        393,842   
   % of Total Office RSF         0.5 %      0.8 %      0.6 %      0.2 %      2.1 % 
   Annualized Cash Revenue    3/    $ 2,172      $ 2,590      $ 1,807      $ 721      $ 7,290   
   % of Total Office Annl Cash Rev         0.6 %      0.7 %      0.5 %      0.2 %      2.0 % 
                                                    

Richmond

    RSF         40,283        58,153        115,361        46,456        260,253   
   % of Total Office RSF         0.2 %      0.3 %      0.6 %      0.3 %      1.4 % 
   Annualized Cash Revenue    3/    $ 759      $ 1,164      $ 2,167      $ 894      $ 4,984   
   % of Total Office Annl Cash Rev         0.2 %      0.3 %      0.6 %      0.2 %      1.3 % 
                                                    

Tampa

    RSF         31,763        51,870        108,434        44,012        236,079   
   % of Total Office RSF         0.2 %      0.3 %      0.6 %      0.2 %      1.3 % 
   Annualized Cash Revenue    3/    $ 859      $ 1,291      $ 2,902      $ 1,053      $ 6,105   
   % of Total Office Annl Cash Rev         0.2 %      0.3 %      0.8 %      0.3 %      1.6 % 
                                                    

Other

    RSF         0        7,287        0        0        7,287   
   % of Total Office RSF         0.0 %      0.0 %      0.0 %      0.0 %      0.0 % 
   Annualized Cash Revenue    3/    $ —        $ 160      $ —        $ —        $ 160   
   % of Total Office Annl Cash Rev         0.0 %      0.0 %      0.0 %      0.0 %      0.0 % 
                                                    

Total

    RSF         392,969        580,366        650,201        658,251        2,281,787   
   % of Total Office RSF         2.1 %      3.2 %      3.6 %      3.7 %      12.6 % 
   Annualized Cash Revenue    3/    $ 7,514      $ 11,546      $ 13,394      $ 13,441      $ 45,895   
   % of Total Office Annl Cash Rev         2.0 %      3.1 %      3.6 %      3.6 %      12.3 % 

 

1/ Excludes properties recorded on our Balance Sheet that relate to 50% or less owned joint ventures properties that are consolidated under GAAP.
2/ Includes 39,000 square feet of leases that are on a month to month basis or 0.1% of total annualized revenue.
3/ Annualized Cash Revenue is September, 2009 cash rental revenue (base rent plus operating expense pass through revenue excluding straight-line rental income) multiplied by 12.

 

Highwoods Properties, Inc.    20    9/30/09

Industrial Lease Expirations by Market by Quarter

Dollars in thousands

 

 

 

               Three Months Ended        
               12/31/09 1/     3/31/10     6/30/10     9/30/10     Total  

Atlanta

    RSF         57,143        97,800        12,700        117,702        285,345   
   % of Total Industrial RSF         1.0 %      1.8 %      0.2 %      2.1 %      5.1 % 
   Annualized Cash Revenue    2/    $ 295      $ 520      $ 73      $ 754      $ 1,642   
   % of Total Industrial Annl Cash Rev         1.1 %      1.8 %      0.2 %      2.6 %      5.7 % 
                                                    

Piedmont Triad

    RSF         78,629        404,580        72,586        105,683        661,478   
   % of Total Industrial RSF         1.4 %      7.2 %      1.3 %      1.9 %      11.9 % 
   Annualized Cash Revenue    2/    $ 256      $ 1,278      $ 479      $ 576      $ 2,589   
   % of Total Industrial Annl Cash Rev         0.9 %      4.4 %      1.6 %      2.0 %      8.8 % 
                                                    

Total

    RSF         135,772        502,380        85,286        223,385        946,823   
   % of Total Industrial RSF         2.4 %      9.0 %      1.5 %      4.0 %      17.0 % 
   Annualized Cash Revenue    2/    $ 551      $ 1,798      $ 552      $ 1,330      $ 4,231   
   % of Total Industrial Annl Cash Rev         1.9 %      6.1 %      1.9 %      4.5 %      14.5 % 

 

1/ Includes 83,000 square feet of leases that are on a month to month basis or 0.1% of total annualized revenue.
2/ Annualized Cash Revenue is September, 2009 cash rental revenue (base rent plus operating expense pass through revenue excluding straight-line rental income) multiplied by 12.

 

Highwoods Properties, Inc.    21    9/30/09

Office Lease Expirations by Market by Year 1/

Dollars in thousands

 

 

 

               2009 2/     2010     2011     2012     Thereafter  

Atlanta

    RSF         42,109        227,220        291,371        322,653        1,449,680   
   % of Total Office RSF         0.2 %      1.3 %      1.6 %      1.8 %      8.0 % 
   Annualized Cash Revenue    3/    $ 322      $ 4,362      $ 6,502      $ 7,419      $ 29,981   
   % of Total Office Annl Cash Rev         0.1 %      1.2 %      1.7 %      2.0 %      8.1 % 
                                                    

Greenville

    RSF         4,397        76,672        104,244        220,902        392,201   
   % of Total Office RSF         0.0 %      0.4 %      0.6 %      1.2 %      2.2 % 
   Annualized Cash Revenue    3/    $ 84      $ 1,319      $ 1,925      $ 3,786      $ 7,247   
   % of Total Office Annl Cash Rev         0.0 %      0.4 %      0.5 %      1.0 %      1.9 % 
                                                    

Kansas City

    RSF         6,441        104,615        80,256        75,736        283,890   
   % of Total Office RSF         0.0 %      0.6 %      0.4 %      0.4 %      1.6 % 
   Annualized Cash Revenue    3/    $ 170      $ 3,085      $ 2,089      $ 1,905      $ 7,431   
   % of Total Office Annl Cash Rev         0.0 %      0.8 %      0.6 %      0.5 %      2.0 % 
                                                    

Memphis

    RSF         78,108        216,166        155,162        173,441        726,045   
   % of Total Office RSF         0.4 %      1.2 %      0.9 %      1.0 %      4.0 % 
   Annualized Cash Revenue    3/    $ 1,460      $ 4,616      $ 3,361      $ 3,705      $ 14,451   
   % of Total Office Annl Cash Rev         0.4 %      1.2 %      0.9 %      1.0 %      3.9 % 
                                                    

Nashville

    RSF         74,682        489,913        324,256        301,059        1,632,093   
   % of Total Office RSF         0.4 %      2.7 %      1.8 %      1.7 %      9.1 % 
   Annualized Cash Revenue    3/    $ 1,469      $ 10,399      $ 7,194      $ 6,490      $ 34,185   
   % of Total Office Annl Cash Rev         0.4 %      2.8 %      1.9 %      1.7 %      9.2 % 
                                                    

Orlando

    RSF         5,965        83,868        111,007        5,830        105,846   
   % of Total Office RSF         0.0 %      0.5 %      0.6 %      0.0 %      0.6 % 
   Annualized Cash Revenue    3/    $ 155      $ 2,070      $ 2,490      $ 155      $ 2,708   
   % of Total Office Annl Cash Rev         0.0 %      0.6 %      0.7 %      0.0 %      0.7 % 
                                                    

Piedmont Triad

    RSF         3,263        201,151        433,968        400,512        616,017   
   % of Total Office RSF         0.0 %      1.1 %      2.4 %      2.2 %      3.4 % 
   Annualized Cash Revenue    3/    $ 64      $ 2,956      $ 6,447      $ 7,742      $ 8,215   
   % of Total Office Annl Cash Rev         0.0 %      0.8 %      1.7 %      2.1 %      2.2 % 
                                                    

Raleigh

    RSF         105,958        329,398        557,767        464,420        2,075,078   
   % of Total Office RSF         0.6 %      1.8 %      3.1 %      2.6 %      11.5 % 
   Annualized Cash Revenue    3/    $ 2,171      $ 5,996      $ 12,229      $ 9,184      $ 38,609   
   % of Total Office Annl Cash Rev         0.6 %      1.6 %      3.3 %      2.5 %      10.4 % 
                                                    

Richmond

    RSF         40,283        267,731        381,842        267,275        1,102,330   
   % of Total Office RSF         0.2 %      1.5 %      2.1 %      1.5 %      6.1 % 
   Annualized Cash Revenue    3/    $ 759      $ 5,183      $ 7,322      $ 5,065      $ 20,386   
   % of Total Office Annl Cash Rev         0.2 %      1.4 %      2.0 %      1.4 %      5.5 % 
                                                    

Tampa

    RSF         31,763        232,299        122,566        265,400        1,759,901   
   % of Total Office RSF         0.2 %      1.3 %      0.7 %      1.5 %      9.8 % 
   Annualized Cash Revenue    3/    $ 859      $ 5,931      $ 2,957      $ 7,910      $ 43,918   
   % of Total Office Annl Cash Rev         0.2 %      1.6 %      0.8 %      2.1 %      11.8 % 
                                                    

Other

    RSF         0        7,287        3,026        0        185,437   
   % of Total Office RSF         0.0 %      0.0 %      0.0 %      0.0 %      1.0 % 
   Annualized Cash Revenue    3/    $ —        $ 160      $ 115      $ 34      $ 5,257   
   % of Total Office Annl Cash Rev         0.0 %      0.0 %      0.0 %      0.0 %      1.4 % 
                                                    

Total

    RSF         392,969        2,236,320        2,565,465        2,497,228        10,328,518   
   % of Total Office RSF         2.2 %      12.4 %      14.2 %      13.9 %      57.3 % 
   Annualized Cash Revenue    3/    $ 7,513      $ 46,077      $ 52,631      $ 53,395      $ 212,388   
   % of Total Office Annl Cash Rev         2.0 %      12.4 %      14.1 %      14.4 %      57.1 % 

 

1/ Excludes properties recorded on our Balance Sheet that relate to 50% or less owned joint ventures properties that are consolidated under GAAP.
2/ Includes 39,000 square feet of leases that are on a month to month basis or 0.1% of total annualized revenue.
3/ Annualized Cash Revenue is September, 2009 cash rental revenue (base rent plus operating expense pass through revenue excluding straight-line rental income) multiplied by 12.

 

Highwoods Properties, Inc.    22    9/30/09

Industrial Lease Expirations by Market by Year

Dollars in thousands

 

 

 

               2009 1/     2010     2011     2012     Thereafter  

Atlanta

    RSF         57,143        264,202        578,663        288,570        1,716,329   
   % of Total Industrial RSF         1.0 %      4.7 %      10.4 %      5.2 %      30.8 % 
   Annualized Cash Revenue    2/    $ 294      $ 1,560      $ 3,610      $ 1,679      $ 10,170   
   % of Total Industrial Annl Cash Rev         1.0 %      5.3 %      12.3 %      5.7 %      34.7 % 
                                                    

Piedmont Triad

    RSF         78,629        598,663        401,337        335,391        1,262,170   
   % of Total Industrial RSF         1.4 %      10.7 %      7.2 %      6.0 %      22.6 % 
   Annualized Cash Revenue    2/    $ 256      $ 2,484      $ 2,194      $ 1,540      $ 5,506   
   % of Total Industrial Annl Cash Rev         0.9 %      8.5 %      7.5 %      5.3 %      18.8 % 
                                                    

Total

    RSF         135,772        862,865        980,000        623,961        2,978,499   
   % of Total Industrial RSF         2.4 %      15.5 %      17.6 %      11.2 %      53.4 % 
   Annualized Cash Revenue    2/    $ 550      $ 4,044      $ 5,804      $ 3,219      $ 15,676   
   % of Total Industrial Annl Cash Rev         1.9 %      13.8 %      19.8 %      11.0 %      53.5 % 

 

1/ Includes 83,000 square feet of leases that are on a month to month basis or 0.1% of total annualized revenue.
2/ Annualized Cash Revenue is September, 2009 cash rental revenue (base rent plus operating expense pass through revenue excluding straight-line rental income) multiplied by 12.

 

Highwoods Properties, Inc.    23    9/30/09

Customer Diversification 1/

September 30, 2009

Dollars in thousands

 

 

Top 20 Customers

 

Customer    RSF    Annualized
Cash
Revenue 2/		    Percent of
Annualized
Cash
Revenue 2/		     Average
Remaining
Lease
Term in Years
                        
                        

Federal Government

    1,830,685    $ 38,577    8.93 %    8.4

AT&T 3/

    768,579      14,470    3.35 %    4.5

Price Waterhouse Coopers

    400,178      11,522    2.67 %    3.0

State of Georgia 4/

    375,105      8,117    1.88 %    1.4

Healthways

    290,689      7,490    1.73 %    12.7

T-Mobile USA

    207,517      5,975    1.38 %    4.2

Metropolitan Life Insurance

    296,595      5,912    1.37 %    8.3

BB&T

    267,463      4,499    1.04 %    3.8

Lockton Companies

    160,561      4,423    1.02 %    5.4

Syniverse Technologies

    198,750      4,136    0.96 %    7.1

RBC Bank

    164,271      4,031    0.93 %    17.2

Fluor Enterprises

    209,474      3,755    0.87 %    2.2

SCI Services 5/

    162,784      3,641    0.84 %    7.8

HCA Corporation

    160,945      3,545    0.82 %    4.7

Volvo

    265,136      3,091    0.72 %    4.6

Wells Fargo/Wachovia 6/

    128,061      3,063    0.71 %    1.6

Jacobs Engineering Group

    181,794      3,056    0.71 %    6.0

Vanderbilt University

    144,161      3,003    0.69 %    6.0

Lifepoint Corporate Services

    139,625      2,894    0.67 %    1.8

Icon Clinical Research

    110,909      2,711    0.63 %    4.0
                      
   6,463,282    $ 137,911    31.92 %    6.3
                      
                        
                        

By Industry

 

Category

    Percent of
Annualized
Cash
Revenue 2/		  

Professional, Scientific, and Technical Services

    20.5 % 

Government/Public Administration

    11.5 % 

Finance/Banking

    10.4 % 

Insurance

    8.3 % 

Health Care and Social Assistance

    7.7 % 

Wholesale Trade

    6.6 % 

Manufacturing

    5.9 % 

Retail Trade

    5.6 % 

Telecommunication

    5.2 % 

Information

    3.9 % 

Real Estate Rental and Leasing

    3.1 % 

Administrative and Support Services

    3.0 % 

Accommodation and Food Services

    2.4 % 

Transportation and Warehousing

    2.1 % 

Other Services (except Public Administration)

    2.0 % 

Educational Services

    1.8 % 
      
   100.0 % 
      

 

1/ Excludes properties recorded on our Balance Sheet that relate to 50% or less owned joint ventures properties that are consolidated under GAAP.
2/ Annualized Cash Revenue is September, 2009 cash rental revenue (base rent plus operating expense pass through revenue excluding straight-line rental income) multiplied by 12.
3/ Annualized Cash Revenue reflects addback of rent concessions related to renewals starting this quarter.
4/ Includes 123,000 square feet of annually renewable leases.
5/ SCI Services (Saxon Capital, Inc.) is a wholly owned subsidiary of Morgan Stanley.
6/ Wells Fargo acquired Wachovia effective December 31, 2008.

 

Highwoods Properties, Inc.    24    9/30/09

Same Property Performance

Dollars and Square Feet in thousands

 

 

 

     Three months ended
September 30,		     Percentage  
     2009     2008     Change  
                        
                        

Rental revenues 1/

    $ 101,059      $ 102,772      -1.7 % 

Operating expenses

      (36,798 )      (36,376 )    -1.2 % 
                      
     64,261        66,396      -3.2 % 

Straight line rent

      (1,037 )      (308 )    236.7 % 
                      
     63,224        66,088      -4.3 % 

Lease termination fees

      124        419      -70.4 % 
                      

Net operating income

    $ 63,348      $ 66,507      -4.7 % 
                      

Average occupancy

      87.7 %      91.8 %    -4.5 % 
                      

Rentable square feet

      25,454        25,454     
                  
     Nine months ended
September 30,		     Percentage  
     2009     2008     Change  

Rental revenues 1/

    $ 300,662      $ 305,189      -1.5 % 

Operating expenses

      (106,797 )      (105,616 )    -1.1 % 
                      
     193,865        199,573      -2.9 % 

Straight line rent

      (520 )      2,451      -121.2 % 
                      
     193,345        202,024      -4.3 % 

Lease termination fees

      1,329        2,342      -43.3 % 
                      

Net operating income

    $ 194,674      $ 204,366      -4.7 % 
                      

Average occupancy

      88.1 %      91.2 %    -3.4 % 
                      

Rentable square feet

      25,454        25,454     
                  
                        
                        

 

     Third Quarter: 2009 vs 2008     September YTD: 2009 vs 2008  

Market

    NOI 2/
Percentage
Change		     Occupancy
Percentage
Change		     NOI 2/
Percentage
Change		     Occupancy
Percentage
Change		  

Atlanta

    4.9 %    -3.4 %    0.1 %    -1.6 % 

Greenville

    -8.0 %    -4.2 %    3.9 %    2.2 % 

Kansas City

    -23.2 %    -1.9 %    -15.4 %    -1.0 % 

Memphis

    -4.9 %    -0.6 %    -5.1 %    -0.9 % 

Nashville

    -0.1 %    -1.4 %    0.7 %    -1.2 % 

Orlando

    5.9 %    0.6 %    4.0 %    1.8 % 

Piedmont Triad

    -4.2 %    -10.6 %    -7.1 %    -8.3 % 

Raleigh

    -13.9 %    -8.5 %    -8.6 %    -7.0 % 

Richmond

    5.6 %    0.3 %    -0.7 %    -0.8 % 

Tampa

    3.0 %    -1.7 %    -2.9 %    -3.5 % 
                        
   -4.3 %    -4.5 %    -4.3 %    -3.4 % 
                        

 

1/ Excludes straight line rents and lease termination fees.
2/ Includes straight line rents and excludes lease termination fees.

 

Highwoods Properties, Inc.    25    9/30/09

Disposition Activity

Dollars in thousands

 

 

 

Name

   

Market

    Type 1/    Date Sold    Square
Footage		    Occupancy     Gross Sales
Price

First quarter 2009:

                 

Somerset

    Kansas City    I    01/16/09    4,000    46.5 %    $ 200
                          

First quarter totals

             4,000    46.5 %    $ 200
                          

Second quarter 2009:

                 

KC Community Centers

    Kansas City    R    05/28/09    413,000    96.2 %    $ 62,142
                          

Second quarter totals

             413,000    96.2 %    $ 62,142
                          

Third quarter 2009:

                 

None

                 
                          

2009 totals

             417,000    95.7 %    $ 62,342
                          

 

1/ The letters “I” and “R” represent Industrial and Retail, respectively.

 

Highwoods Properties, Inc.    26    9/30/09

Development Activity

Dollars in thousands

 

 

 

Property

In - Process

    Market    Type    Rentable
Square
Feet		    Anticipated
Total
Investment		    Investment @
09/30/09		     Pre
Leased %		     Estimated
Completion
Date		     Estimated
Stabilization
Date
                                                    
                                                    

Triad Centre III

    Memphis    O    148,000    $ 29,187    $ 27,692        17 %      4Q 09      2Q 11
                                      

In - Process Total or Weighted Average

          148,000    $ 29,187    $ 27,692        17 %     
                                      
               $  Weighted  %      17 %     
                          

Completed Not Stabilized 1/

                     

Office:

                     

Cool Springs IV

    Nashville    O    153,000    $ 27,597    $ 23,019        67 %      3Q 08      1Q 10
                                      

Total or Weighted Average

          153,000    $ 27,597    $ 23,019        67 %     
                                      
               $  Weighted  %      67 %     
                          

Industrial:

                     

River Point IV

    Atlanta    I    200,000    $ 12,414    $ 11,457        50 %      1Q 09      2Q 10
                                      

Total or Weighted Average

          200,000    $ 12,414    $ 11,457        50 %     
                                      
               $  Weighted  %      50 %     
                          

Completed Not Stabilized Total or Weighted Average

          353,000    $ 40,011    $ 34,476        57 %     
                                      
               $  Weighted  %      62 %     
                          

Grand Total or Weighted Average

          501,000    $ 69,198    $ 62,168        45 %     
                                      
               $  Weighted  %      43 %     
                          
                                                    
                                                    

Placed in Service in 3Q

                     

Property

    Market    Type    Rentable
Square
Feet		    Anticipated
Total
Investment		    Investment @
09/30/09		     Pre
Leased %		     Occ %     In-Service
Date

Jackson FBI

    Jackson, MS    O    110,000    $ 34,900    $ 34,892        100 %      100 %    7/6/09

Centregreen V

    Raleigh    O    98,000      15,662      14,162        75 %      75 %    9/1/09

Glenlake VI

    Raleigh    O    122,000      24,448      23,027        63 %      57 %    9/1/09
                                            

Placed in Service Total or Weighted Average

          330,000    $ 75,010    $ 72,081        79 %      77 %   
                                            
               $  Weighted  %      83 %      81 %   
                                
                                                    
                                                    

For Sale Residential Condominiums

         
                    Units For Sale    Units Sold     Gross Sale
Proceeds		     Net Gain 5/      

RBC Plaza Condominiums 2/ 3/ 4/

    Raleigh            48      91      $ 37,108      $ 5,488     

 

1/ “Completed Not Stabilized” properties are recorded in the Consolidated Balance Sheet in the Land and Building accounts, not Development-in-Process.
2/ In January 2007 the Company executed a Joint Venture agreement for this development. The Company has a majority interest and consolidates this Joint Venture.
3/ Unit Sales Detail as of 10/26/09.
4/ As of 9/30/09, 85 Units were Sold, Gross Sale Proceeds were $35.2 million and Net Gain was $5.3 million. 3Q09 Net Gain to the Company was $160K.
5/ Gains include any forfeited deposits and are net of partner’s interest.

 

Highwoods Properties, Inc.    27    9/30/09

Development Land

September 30, 2009

Dollars in thousands

 

 

 

Market

    Usable
Acres		    Total
Estimated
Market Value

Atlanta

    233    $ 33,496

Raleigh

    190      41,835

Greensboro

    47      10,155

Richmond

    33      9,318

Tampa

    20      15,376

Nashville

    16      8,286

Memphis

    15      3,496

Orlando

    15      15,277

Baltimore

    7      1,800

Winston-Salem

    3      1,250

Kansas City

    1      2,100
           

Total 1/ 2/ 3/

    580    $ 142,389
           

 

1/ Includes 75 acres ($10.7 million on a cost basis) currently classified as Development in Process on our consolidated balance sheet.
2/ Developable square footage on core land holdings, which constitute 490 of the total 580 acres, is approximately 5.2 million of office space and 2.5 million of industrial space.
3/ Includes 4.4 acres ($1.4 million based on expected gross proceeds) included in property held for sale at September 30, 2009.

 

Highwoods Properties, Inc.    28    9/30/09

Acquisition Activity

Dollars in thousands

 

 

 

Name

    Market    Type    Date
Acquired		    Square
Footage		    Total
Cost

First quarter 2009:

               

None

               

Second quarter 2009:

               

None

               

Third quarter 2009:

               

None

               

 

Highwoods Properties, Inc.    29    9/30/09

Unconsolidated Joint Ventures Assets, Debt and Liabilities

September 30, 2009

Dollars in thousands

 

 

 

                Venture’s Books

Joint Venture

    Type 1/    Own %     Total Assets    Debt    Total Liabilities

Board of Trade Investment Co.

    O    49.0 %    $ 7,563    $ —      $ 437

Dallas County Partners I, LP

    O/I    50.0 %      28,209      47,568      50,016

Dallas County Partners II, LP

    O    50.0 %      12,968      13,251      14,424

Dallas County Partners III, LP

    O    50.0 %      116      —        29

Fountain Three

    O/I/R    50.0 %      24,657      32,204      34,236

RRHWoods, LLC

    O/M    50.0 %      84,015      80,198      84,067

Kessinger/Hunter, LLC

    —      26.5 %      7,442      —        834

4600 Madison Associates, LP

    O    12.5 %      17,000      11,881      12,592

Highwoods DLF 98/29, LP

    O    22.8 %      133,095      68,355      73,594

Highwoods DLF 97/26 DLF 99/32, LP

    O    42.9 %      92,756      49,458      54,388

Concourse Center Associates, LLC

    O    50.0 %      13,500      8,494      8,735

Plaza Colonnade, LLC

    O/R    50.0 %      71,359      64,642      66,273

Highwoods KC Glenridge Office, LP

    O    40.0 %      23,910      16,181      17,189

Highwoods KC Glenridge Land, LP

    O    40.0 %      780      —        118

Highwoods KC Orlando, LLC

    O    40.0 %      202,067      137,446      147,841

Highwoods DLF Forum, LLC

    O    25.0 %      115,503      67,500      71,596

Highwoods Development B, LLC

    O    10.00 %      3,495      —        103
                         

Total

         $ 838,435    $ 597,178    $ 636,472
                         
                Highwoods’ Share of Joint Venture

Joint Venture

    Type 1/    Own %     Total Assets    Debt    Total Liabilities

Board of Trade Investment Co.

    O    49.00 %    $ 3,706    $ —      $ 214

Dallas County Partners I, LP

    O/I    50.00 %      14,105      23,784      25,008

Dallas County Partners II, LP

    O    50.00 %      6,484      6,626      7,212

Dallas County Partners III, LP

    O    50.00 %      58      —        15

Fountain Three

    O/I/R    50.00 %      12,329      16,102      17,118

RRHWoods, LLC

    O/M    50.00 %      42,008      40,099      42,034

Kessinger/Hunter, LLC

    —      26.50 %      1,972      —        221

4600 Madison Associates, LP

    O    12.50 %      2,125      1,485      1,574

Highwoods DLF 98/29, LP

    O    22.81 %      30,359      15,592      16,787

Highwoods DLF 97/26 DLF 99/32, LP

    O    42.93 %      39,820      21,232      23,349

Concourse Center Associates, LLC

    O    50.00 %      6,750      4,247      4,368

Plaza Colonnade, LLC

    O/R    50.00 %      35,680      32,321      33,137

Highwoods KC Glenridge Office, LP

    O    40.00 %      9,564      6,472      6,876

Highwoods KC Glenridge Land, LP

    O    40.00 %      312      —        47

Highwoods KC Orlando, LLC

    O    40.00 %      80,827      54,978      59,136

Highwoods DLF Forum, LLC

    O    25.00 %      28,871      16,872      17,896

Highwoods Development B, LLC

    O    10.00 %      350      —        10
                         

Total 2/

         $ 315,320    $ 239,810    $ 255,002
                         

 

1/ The letters “O”, “I”, “R”, and “M” represent Office, Industrial, Retail, and Multi-Family, respectively.
2/ Highwoods’ share of equity from these tables will not equal Investments in Unconsolidated Affiliates on the Consolidated Balance Sheet due to various purchase accounting and related adjustments as well as negative investment balances reclassed to Liabilities, which are not reflected in the Joint Ventures’ stand-alone financial statements.

 

Highwoods Properties, Inc.    30    9/30/09

Unconsolidated Joint Ventures Income

For the Three Months Ended September 30, 2009

Dollars in thousands

 

 

 

           Venture’s Books  

Joint Venture

    Own %     Revenue    Operating Exp    Interest    Depr/Amort    Gain/(loss) on
Sale		     Net Income/
(Loss)		  

Board of Trade Investment Co.

    49.00 %    $ 753    $ 521    $ —      $ 139    $ —        $ 93   

Dallas County Partners I, LP

    50.00 %      2,237      1,319      753      438      —          (273 ) 

Dallas County Partners II, LP

    50.00 %      1,570      659      346      216      —          349   

Dallas County Partners III, LP

    50.00 %      57      57      —        —        —          —     

Fountain Three

    50.00 %      1,911      828      518      319      —          246   

RRHWoods, LLC

    50.00 %      4,193      2,288      804      1,018      —          83   

Kessinger/Hunter, LLC

    26.50 %      2,404      2,035      —        148      —          221   

4600 Madison Associates, LP

    12.50 %      1,002      522      208      435      —          (163 ) 

Highwoods DLF 98/29, LP

    22.81 %      3,914      1,769      1,136      1,143      —          (134 ) 

Highwoods DLF 97/26 DLF 99/32, LP

    42.93 %      3,198      1,388      982      1,126      (463 )      (761 ) 

Concourse Center Associates, LLC

    50.00 %      466      128      155      78      —          105   

Plaza Colonnade, LLC

    50.00 %      2,756      963      944      615      —          234   

Highwoods KC Glenridge Office, LP

    40.00 %      674      434      207      199      —          (166 ) 

Highwoods KC Glenridge Land, LP

    40.00 %      —        2      —        —        —          (2 ) 

Highwoods KC Orlando, LLC

    40.00 %      7,682      3,662      1,812      1,680      —          528   

Highwoods DLF Forum, LLC

    25.00 %      3,326      1,230      878      1,644      —          (426 ) 

Highwoods Development B, LLC

    10.00 %      —        —        —        —        —          —     
                                              

Total

      $ 36,143    $ 17,805    $ 8,743    $ 9,198    $ (463 )    $ (66 ) 
                                              
           Highwoods’ Share of Joint Venture  

Joint Venture

    Own %     Revenue    Operating Exp    Interest    Depr/Amort    Gain/(loss) on
Sale		     Net Income/
(Loss)		  

Board of Trade Investment Co.

    49.00 %    $ 369    $ 255    $ —      $ 68    $ —        $ 46   

Dallas County Partners I, LP

    50.00 %      1,119      659      377      219      —          (136 ) 

Dallas County Partners II, LP

    50.00 %      785      329      173      108      —          175   

Dallas County Partners III, LP

    50.00 %      28      28      —        —        —          —     

Fountain Three

    50.00 %      955      414      259      160      —          122   

RRHWoods, LLC

    50.00 %      2,097      1,144      402      509      —          42   

Kessinger/Hunter, LLC

    26.50 %      637      540      —        39      —          58   

4600 Madison Associates, LP

    12.50 %      125      65      26      55      —          (21 ) 

Highwoods DLF 98/29, LP

    22.81 %      893      403      259      261      —          (30 ) 

Highwoods DLF 97/26 DLF 99/32, LP

    42.93 %      1,373      595      421      483      (199 )      (325 ) 

Concourse Center Associates, LLC

    50.00 %      233      64      77      39      —          53   

Plaza Colonnade, LLC

    50.00 %      1,378      481      471      307      —          119   

Highwoods KC Glenridge Office, LP

    40.00 %      270      174      83      79      —          (66 ) 

Highwoods KC Glenridge Land, LP

    40.00 %      —        1      —        —        —          (1 ) 

Highwoods KC Orlando, LLC

    40.00 %      3,073      1,465      723      672      —          213   

Highwoods DLF Forum, LLC

    25.00 %      832      308      220      411      —          (107 ) 

Highwoods Development B, LLC

    10.00 %      —        —        —        —        —          —     
                                              

Total 1/ 2/

      $ 14,167    $ 6,925    $ 3,491    $ 3,410    $ (199 )    $ 142   
                                              

 

1/ Highwoods’ share of Depreciation and Amortization from these tables will not equal Depreciation and Amortization of Real Estate Assets for Unconsolidated Affiliates on the Statement of Funds from Operations due to various purchase accounting and related adjustments, which are not reflected in the Joint Ventures’ stand-alone financial statements.
2/ Highwoods’ share of Net Income from these tables will not equal Equity in Earnings of Unconsolidated Affiliates on the Consolidated Income Statement due to various purchase accounting and related adjustments, which are not reflected in the Joint Ventures’ stand-alone financial statements.

 

Highwoods Properties, Inc.    31    9/30/09

Unconsolidated Joint Ventures Income

For the Nine Months Ended September 30, 2009

Dollars in thousands

 

 

 

           Venture’s Books  

Joint Venture

    Own %     Revenue    Operating Exp    Interest    Depr/Amort    Gain/(loss) on
Sale		     Net Income/
(Loss)		  

Board of Trade Investment Co.

    49.00 %    $ 1,885    $ 1,268    $ —      $ 406    $ —        $ 211   

Dallas County Partners I, LP

    50.00 %      6,899      4,456      2,271      1,342      —          (1,170 ) 

Dallas County Partners II, LP

    50.00 %      4,703      2,094      1,078      648      —          883   

Dallas County Partners III, LP

    50.00 %      172      174      —        —        —          (2 ) 

Fountain Three

    50.00 %      5,754      2,748      1,561      993      —          452   

RRHWoods, LLC

    50.00 %      12,781      7,119      2,410      3,117      —          135   

Kessinger/Hunter, LLC

    26.50 %      7,431      7,157      —        443      —          (169 ) 

4600 Madison Associates, LP

    12.50 %      3,754      1,659      637      1,309      —          149   

Highwoods DLF 98/29, LP

    22.81 %      12,669      4,968      3,517      3,503      3,426        4,107   

Highwoods DLF 97/26 DLF 99/32, LP

    42.93 %      10,343      4,294      3,092      3,173      (463 )      (679 ) 

Concourse Center Associates, LLC

    50.00 %      1,435      393      468      231      —          343   

Plaza Colonnade, LLC

    50.00 %      8,170      2,858      2,838      1,746      —          728   

Highwoods KC Glenridge Office, LP

    40.00 %      2,057      1,210      617      553      —          (323 ) 

Highwoods KC Glenridge Land, LP

    40.00 %      —        9      —        —        —          (9 ) 

Highwoods KC Orlando, LLC

    40.00 %      24,010      10,525      5,461      5,306      —          2,718   

Highwoods DLF Forum, LLC

    25.00 %      10,278      3,578      2,634      4,375      —          (309 ) 

Highwoods Development B, LLC

    10.00 %      —        —        —        —        —          —     
                                              

Total

      $ 112,341    $ 54,510    $ 26,584    $ 27,145    $ 2,963      $ 7,065   
                                              
           Highwoods’ Share of Joint Venture  

Joint Venture

    Own %     Revenue    Operating Exp    Interest    Depr/Amort    Gain/(loss) on
Sale		     Net Income/
(Loss)		  

Board of Trade Investment Co.

    49.00 %    $ 924    $ 621    $ —      $ 199    $ —        $ 104   

Dallas County Partners I, LP

    50.00 %      3,450      2,228      1,136      671      —          (585 ) 

Dallas County Partners II, LP

    50.00 %      2,352      1,047      539      324      —          442   

Dallas County Partners III, LP

    50.00 %      86      87      —        —        —          (1 ) 

Fountain Three

    50.00 %      2,877      1,374      781      497      —          225   

RRHWoods, LLC

    50.00 %      6,391      3,560      1,205      1,559      —          67   

Kessinger/Hunter, LLC

    26.50 %      1,969      1,897      —        117      —          (45 ) 

4600 Madison Associates, LP

    12.50 %      469      207      80      164      —          18   

Highwoods DLF 98/29, LP

    22.81 %      2,890      1,133      802      799      781        937   

Highwoods DLF 97/26 DLF 99/32, LP

    42.93 %      4,440      1,843      1,327      1,362      (199 )      (291 ) 

Concourse Center Associates, LLC

    50.00 %      718      197      234      116      —          171   

Plaza Colonnade, LLC

    50.00 %      4,085      1,429      1,418      873      —          365   

Highwoods KC Glenridge Office, LP

    40.00 %      823      484      247      221      —          (129 ) 

Highwoods KC Glenridge Land, LP

    40.00 %      —        4      —        —        —          (4 ) 

Highwoods KC Orlando, LLC

    40.00 %      9,604      4,210      2,183      2,122      —          1,089   

Highwoods DLF Forum, LLC

    25.00 %      2,570      895      659      1,094      —          (78 ) 

Highwoods Development B, LLC

    10.00 %      —        —        —        —        —          —     
                                              

Total 1/ 2/

      $ 43,648    $ 21,216    $ 10,611    $ 10,118    $ 582      $ 2,285   
                                              

 

1/ Highwoods’ share of Depreciation and Amortization from these tables will not equal Depreciation and Amortization of Real Estate Assets for Unconsolidated Affiliates on the Statement of Funds from Operations due to various purchase accounting and related adjustments, which are not reflected in the Joint Ventures’ stand-alone financial statements.
2/ Highwoods’ share of Net Income from these tables will not equal Equity in Earnings of Unconsolidated Affiliates on the Consolidated Income Statement due to various purchase accounting and related adjustments, which are not reflected in the Joint Ventures’ stand-alone financial statements.

 

Highwoods Properties, Inc.    32    9/30/09

Joint Ventures Long-Term Debt Detail 1/

Dollars in thousands

 

 

 

Joint Venture

    Own %    

Lender

    Interest
Rate		     Maturity
Date		    Loan
Balance
9/30/09

Dallas County Partners I, LP

    50.0 %    Massachusetts Mutual Life Ins. Co.    6.19 %    Aug-18    $ 40,605

Dallas County Partners I, LP

    50.0 %    Regions    6.30 %    Jun-14      3,351

Dallas County Partners I, LP

    50.0 %    Thrivent    8.45 %    Aug-10      1,513

Dallas County Partners I, LP

    50.0 %    Bankers Trust    8.00 %    Jul-11      1,114

Dallas County Partners I, LP

    50.0 %    Sun Life    5.92 %    Feb-16      985
                    
        6.31 %         47,568

Dallas County Partners II, LP

    50.0 %    Principal Life Insurance Company    10.19 %    Jun-13      13,251

Fountain Three

    50.0 %    Massachusetts Mutual Life Ins. Co.    6.19 %    Aug-18      16,208

Fountain Three

    50.0 %    Thrivent    7.00 %    Sep-12      5,027

Fountain Three

    50.0 %    Thrivent    6.01 %    Sep-17      3,588

Fountain Three

    50.0 %    Thrivent    6.01 %    Sep-17      3,588

Fountain Three

    50.0 %    Lehman Brothers    6.94 %    Aug-09      3,793
                    
        6.36 %         32,204

RRHWoods, LLC

    50.0 %    Bank of America    6.80 %    Sep-12      25,773

RRHWoods, LLC

    50.0 %    Industrial Revenue Bonds /2    0.54 %    Nov-15      23,000

RRHWoods, LLC

    50.0 %    Massachusetts Mutual Life Ins. Co.    5.85 %    Mar-16      8,219

RRHWoods, LLC

    50.0 %    Industrial Revenue Bonds /2    0.48 %    Sep-15      6,000

RRHWoods, LLC

    50.0 %    Industrial Revenue Bonds /2    0.37 %    Nov-15      5,500

RRHWoods, LLC

    50.0 %    Massachusetts Mutual Life Ins. Co.    6.19 %    Aug-18      4,484

RRHWoods, LLC

    50.0 %    UNUM Life Insurance Company    5.67 %    Mar-17      3,871

RRHWoods, LLC

    50.0 %    Regions    6.30 %    Jun-14      3,351
                    
        3.88 %         80,198

Plaza Colonnade, LLC

    50.0 %    Met Life    5.72 %    Jan-17      47,437

Plaza Colonnade, LLC

    50.0 %    Tax Incremental Financing    5.90 %    Mar-24      12,345

Plaza Colonnade, LLC

    50.0 %    Tax Incremental Financing    6.00 %    Mar-16      4,350

Plaza Colonnade, LLC

    50.0 %    Tax Incremental Financing    5.38 %    Mar-10      510
                    
        5.77 %         64,642

Highwoods KC Orlando, LLC

    40.0 %    Met Life    5.21 %    Jul-14      137,446

Highwoods DLF Forum, LLC

    25.0 %    Jackson National Life Insurance Company    5.13 %    Nov-13      67,500

Highwoods DLF 97/26 DLF 99/32, LP

    42.9 %    Massachusetts Mutual Life Ins. Co.    7.66 %    May-12      49,458

Highwoods DLF 98/29, LP

    22.8 %    USG Annuity & Life Company    6.78 %    Apr-11      40,705

Highwoods DLF 98/29, LP

    22.8 %    Goldman Sachs    6.11 %    Jul-17      27,650

Highwoods KC Glenridge Office

    40.0 %    Wachovia    4.84 %    May-14      16,181

4600 Madison Associates, LLC

    12.5 %    State Farm    6.85 %    Apr-18      11,881

Concourse Center Associates, LLC

    50.0 %    Lincoln National Life Insurance Co.    6.95 %    Jul-10      8,494
                    
        5.86 %         359,315
                    
        5.74 %       $ 597,178
                    

Highwoods’ share of the above

              $ 239,810
                

 

1/ Excludes loans related to two “consolidated” joint ventures.
2/ Floating rate loan based on market rates.

 

Highwoods Properties, Inc.    33    9/30/09

Joint Ventures Portfolio Summary

As of September 30, 2009

 

 

Summary by Location:

 

                Percentage of Annualized Cash Revenue  
     Rentable
Square Feet 		         Highwoods’ Share Only 1/  

Market

       Occupancy     Office     Industrial     Retail     Multi-Family     Total  

Des Moines 2/

    2,506,000    87.0 %    26.9 %    4.2 %    0.7 %    3.5 %    35.3 % 

Orlando

    1,852,000    87.3 %    29.2 %    —        —        —        29.2 % 

Atlanta

    835,000    72.9 %    10.1 %    —        —        —        10.1 % 

Kansas City

    719,000    82.7 %    8.2 %    —        —        —        8.2 % 

Raleigh

    814,000    91.9 %    7.5 %    —        —        —        7.5 % 

Richmond

    413,000    98.6 %    5.0 %    —        —        —        5.0 % 

Tampa

    205,000    94.2 %    2.1 %    —        —        —        2.1 % 

Piedmont Triad

    258,000    60.7 %    1.9 %    —        —        —        1.9 % 

Charlotte

    148,000    100.0 %    0.7 %    —        —        —        0.7 % 
                                         

Total 3/

    7,750,000    85.8 %    91.6 %    4.2 %    0.7 %    3.5 %    100.0 % 
                                         

 

1/ Annualized Cash Revenue is September, 2009 cash rental revenue (base rent plus operating expense pass through revenue excluding straight-line rental income) multiplied by 12.
2/ Excludes 418 apartment units and related occupancy percentage of 95.0%.
3/ Includes 618,000 square feet of properties in joint ventures that are consolidated.

 

Highwoods Properties, Inc.    34    9/30/09

Joint Ventures Lease Expirations

September 30, 2009

Dollars in thousands

 

 

 

Year

    Rentable
Square Feet
Expiring 1/		    Percent of
Rentable
Square Feet 1/		     Annualized
Cash
Revenue 2/		    Average
Rental
Rate		    Percent of
Annualized
Cash
Revenue 2/		  

Total

              

2009

    69,893    1.1 %    $ 1,323    $ 18.93    1.0 % 

2010

    793,314    12.0 %      14,966      18.87    10.9 % 

2011

    1,100,791    16.7 %      23,019      20.91    16.8 % 

2012

    538,132    8.1 %      12,219      22.71    8.9 % 

2013

    1,225,564    18.6 %      26,467      21.60    19.4 % 

2014

    959,689    14.5 %      22,241      23.18    16.2 % 

2015

    770,595    11.7 %      14,763      19.16    10.8 % 

2016

    88,660    1.3 %      1,673      18.87    1.2 % 

2017

    629,549    9.5 %      13,598      21.60    9.9 % 

2018

    78,634    1.2 %      1,789      22.75    1.3 % 

2019 and thereafter

    349,575    5.3 %      4,921      14.08    3.6 % 
                               
   6,604,396    100.0 %    $ 136,979    $ 20.74    100.0 % 
                               

 

1/ Includes square feet expiring in properties in joint ventures that are consolidated.
2/ Annualized Cash Revenue is September, 2009 cash rental revenue (base rent plus operating expense pass through revenue excluding straight-line rental income) multiplied by 12.

 

Highwoods Properties, Inc.    35    9/30/09

Joint Venture Acquisition and Disposition Activity

Dollars in thousands

 

 

Acquisitions

 

Name    Own %     Market    Type    Date
Acquired		    Square
Footage		    Total Cost      
                                        
                                        

First quarter 2009:

                   

None

                   

Second quarter 2009:

                   

None

                   

Third quarter 2009:

                   

None

                   
Dispositions

Name

    Own %     Market    Type 1/    Date
Sold		    Square
Footage		    Occupancy     Gross Sales
Price

First quarter 2009:

                   

None

                   

Second quarter 2009:

                   

Automatic Data Processing

    22.8 %    Baltimore    O    04/15/09    110,000    100.0 %    $ 14,800
                            

Second quarter totals

               110,000    100.0 %    $ 14,800
                            

Third quarter 2009:

                   

Corporate Square

    42.9 %    Winston-Salem    O    07/24/09    106,000    0.0 %    $ 7,100
                            

Third quarter totals

               106,000    0.0 %    $ 7,100
                            

2009 totals

               216,000    50.9 %    $ 21,900
                            

 

1/ The letter “O” represents Office.

 

Highwoods Properties, Inc.    36    9/30/09

Joint Venture Development Activity

Dollars in thousands

 

 

In Progress

 

Property

    %
Ownership		     Market    Rentable
Square
Feet		    Anticipated
Total
Investment		    Investment
@ 09/30/09		    Pre-
Leasing		     Estimated
In-Service
Date

Charlotte GSA

    10 %    Charlotte    171,460    $ 46,493    $ 3,494    100 %    3Q11
                          

In Progress Total

            $ 46,493    $ 3,494     
                          

Highwoods’ Share of the above

            $ 4,649    $ 349     
                          

 

Highwoods Properties, Inc.    37    9/30/09